Ngân hàng Anh (BoE) nới lỏng yêu cầu về vốn nghe có vẻ là tin tốt trên bề mặt—ngân hàng có thêm không gian thở, cổ đông nhận được các khoản thanh toán tốt hơn. Nhưng đây là điểm mấu chốt: theo một vài cựu nhân viên của BoE, động thái này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến nền kinh tế thực.

Đây là ví dụ điển hình của kỹ thuật tài chính. Vốn được chuyển hướng sang cổ tức và mua lại cổ phần thay vì cho vay có hiệu quả hoặc đầu tư vào doanh nghiệp. Trong khi các cổ đông hưng phấn, thì Main Street hầu như không nhận thấy sự khác biệt. Chính sách này di chuyển dòng tiền trong hệ thống nhưng không mở rộng hoạt động kinh tế một cách căn bản.

Đối với những người theo dõi xu hướng tiền tệ toàn cầu, đây là lời nhắc nhở về cách các điều chỉnh của ngân hàng trung ương lan tỏa qua các thị trường. Khi các nền kinh tế lớn thay đổi lập trường—thậm chí là từng bước nhỏ—nó ảnh hưởng đến dòng chảy thanh khoản và khẩu vị rủi ro trên tất cả các loại tài sản, bao gồm cả thị trường crypto.