Các tổ chức tài chính lớn ngày càng lo ngại về cách các cuộc điều tra đang diễn ra tại Cục Dự trữ Liên bang có thể định hình lại động thái chính sách tiền tệ. Bank of America gần đây đã nhấn mạnh một kịch bản đáng lo ngại: nếu sự giám sát của cơ quan quản lý tăng cường quanh các lãnh đạo chủ chốt của Fed, điều này có thể khuyến khích các nhà hoạch định chính sách hawkish hơn trong tổ chức.

Những tác động này rất lớn. Một sự chuyển hướng về phía các tiếng nói hawkish không chỉ có nghĩa là lời lẽ chính sách nghiêm khắc hơn—nó có thể thay đổi căn bản quỹ đạo lãi suất của Fed. Thay vì chu kỳ nới lỏng dự kiến mà thị trường đã định giá, chúng ta có thể thấy một cách tiếp cận thận trọng, cân nhắc hơn đối với việc cắt giảm lãi suất.

Đối với những ai theo dõi các khó khăn kinh tế, điều này vô cùng quan trọng. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang định hình toàn bộ thị trường. Khi Fed chuyển sang lập trường cứng rắn hơn, điều đó thường đồng nghĩa với các giai đoạn dài hơn của chi phí vay cao hơn, thanh khoản thắt chặt hơn và nhu cầu rủi ro giảm đi. Thị trường tiền điện tử, vốn rất nhạy cảm với các điều kiện vĩ mô và dòng chảy thanh khoản, sẽ cảm nhận rõ sự thay đổi này.

Thời điểm này đặc biệt đáng chú ý—khi chúng ta bước vào những tháng tới, các nhà chơi tổ chức đã bắt đầu dự đoán các kịch bản này. Liệu cuộc điều tra của DOJ có thực sự đạt đến các giai đoạn then chốt hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng khả năng này đã ảnh hưởng đến cách các tổ chức tài chính lớn nghĩ về kết quả chính sách.