Ủy ban Dự trữ Liên bang lần này giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng điều thực sự gây sốc nằm ở phía sau—họ thậm chí bắt đầu mở rộng bảng cân đối tài sản.

Cụ thể là gì? Trong vòng 30 ngày tới, họ sẽ trực tiếp rót 400 tỷ USD mua trái phiếu chính phủ. Ngân hàng trung ương trực tiếp tham gia mua vào, cầm trên tay máy in tiền, điều này tương đương với việc bơm vào thị trường nguồn năng lượng vô hạn. Theo lý thuyết, khi thanh khoản toàn cầu nới lỏng như vậy, thị trường tiền mã hóa nên vui vẻ hơn chứ không phải chìm trong trạng thái ảm đạm.

Nhưng hôm nay, diễn biến của BTC? Chỉ còn cách nói rằng "đang tăng không tăng chắc chắn có quái" thôi. Rõ ràng môi trường vĩ mô đang ấm lên, giá tiền mã hóa lại ảm đạm, kiểu thị trường này đúng là khó đoán biết.

Xem xét sự thay đổi trong câu chuyện về kinh tế: Năm ngoái, phía chính thức còn nói là "nhu cầu nội địa不足", năm nay đã nâng cấp thành "mâu thuẫn cung mạnh cầu yếu nổi bật". Cách diễn đạt này rất quan trọng—không chỉ tập trung vào phía cầu nữa, mà bắt đầu thực hiện phẫu thuật từ phía cung. Và để giải quyết thặng dư cung, cơ bản chính là "chống lại cuộc đua vô nghĩa".

Vì vậy, logic chống lại cuộc đua vô nghĩa này có thể còn đáng để theo dõi hơn cả việc nới lỏng tiền tệ đơn thuần. Sự lệch lạc giữa tâm lý thị trường và hướng chính sách thường chứa đựng cơ hội lớn.