Vào ngày 10/12, Fed có khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản và lãi suất chính sách sẽ giảm xuống phạm vi 3,5%-3,75% - ngày càng gần hơn với lãi suất trung lập khoảng 3%.

Nhưng thành thật mà nói, chỉ riêng việc cắt giảm lãi suất đã được đưa ra. Điều thực sự đáng chú ý là hành động của Fed sau khi ngừng cắt giảm bảng cân đối kế toán: làm thế nào để chơi bảng cân đối kế toán? Nó sẽ bơm thanh khoản mới vào thị trường? Đây là biến số chính xác định liệu các tài sản rủi ro có thể tiếp tục thị trường tăng giá hay không.

Hãy xem cách các ngân hàng lớn đặt cược:
Bank of America dự kiến Fed sẽ mua 45 tỷ tín phiếu kho bạc ngắn hạn mỗi tháng (trong vòng một năm) bắt đầu từ tháng 1 năm sau;
Pioneer Pilot tin rằng hành động này sẽ diễn ra muộn hơn và có thể không được triển khai cho đến cuối quý I hoặc đầu quý II năm sau, với quy mô từ 15 tỷ đến 20 tỷ nhân dân tệ mỗi tháng.

Logic thị trường thực sự đã thay đổi - trong quá khứ, mọi người đều tập trung vào tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng bây giờ nó phụ thuộc vào cường độ bơm nước. Mua trái phiếu là để mở rộng bảng cân đối kế toán và mở rộng bảng cân đối kế toán là giải phóng thanh khoản, trực tiếp hơn so với một vài điểm cơ bản thấp hơn.

Điều thú vị là chênh lệch múi giờ là: Bank of America sẽ bắt đầu vào tháng Giêng và Vanguard Pilot cảm thấy rằng nó sẽ phải đợi vài tháng. Sự phân kỳ kỳ vọng này chính xác là cửa sổ cơ hội cho giao dịch biến động.