#美国经济与金融市场分析 Thị trường đang chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng đối với chính sách của Fed. Dự báo mới nhất từ JPMorgan cho thấy việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 12, hoàn toàn trái ngược với nhận định của họ cách đây một tuần. Đồng thời, đồng USD đang đối mặt với mức giảm mạnh nhất trong một tuần kể từ tháng 7. Những tín hiệu này cho thấy quan điểm của thị trường về triển vọng kinh tế Mỹ đang thay đổi.

Về dữ liệu, PCE lõi tháng 9 dự kiến tăng 0,22%, gần với CPI lõi. Nếu thấp hơn mức này, lạm phát hàng năm trong 12 tháng có thể giảm từ 2,9% xuống 2,8%. Ở chiều ngược lại, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vào tuần trước bất ngờ giảm xuống còn 216.000, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 4.

Những dữ liệu này phản ánh sự phức tạp của tình hình kinh tế hiện tại. Áp lực lạm phát dù đã giảm bớt nhưng vẫn hiện hữu, trong khi thị trường lao động vẫn tương đối mạnh. Fed đang đối mặt với thế tiến thoái lưỡng nan trong quyết định cắt giảm lãi suất: vừa phải đối phó với nguy cơ tăng trưởng chậm lại, vừa phải cảnh giác với nguy cơ lạm phát quay trở lại.

Hiện tại, thị trường đang định giá cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Tuy nhiên, do dữ liệu còn nhiều mâu thuẫn, quyết định của Fed vào tháng 12 vẫn còn nhiều bất định. Sắp tới, cần theo dõi sát dữ liệu lạm phát và báo cáo việc làm, đây sẽ là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến định hướng chính sách.