Tuần lễ “dội bom” dồn dập nhất của các ngân hàng trung ương vào cuối năm đã ở ngay trước mắt, bạn có ngửi thấy mùi thuốc súng không?

Lần này, việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như đã là chuyện chắc chắn, xác suất đã lên tới 88%. Nhưng điều thực sự khiến thị trường nín thở là tin đồn chương trình mua trái phiếu có thể được khởi động lại. Chuyên gia Cabana từ New York Fed trước đây đã lên tiếng: Powell có thể tuyên bố quy mô mua trái phiếu hàng tháng là 45 tỷ USD vào tháng 1 — điều này có ý nghĩa gì? Chính sách thắt chặt định lượng (QT) sẽ kết thúc, chế độ mở rộng bảng cân đối tài sản sẽ được khởi động lại.

Thanh khoản sắp được “bơm nước” lớn.

Điều bất thường hơn nữa là, lần này không chỉ có một mình Fed biểu diễn. Bank of America, UBS gần đây cũng phát biểu cùng một tông, các quan chức như Williams từ New York Fed cũng liên tục nhắc nhở về việc “dự trữ tiền mặt đang eo hẹp”. Lãi suất thị trường repo liên tục chạm trần, đèn báo động về thanh khoản căng thẳng đã bắt đầu nhấp nháy.

Cùng lúc đó, ngân hàng trung ương của Úc, Canada, Thụy Sĩ cũng chuẩn bị công bố chính sách, còn phía Nhật Bản thì càng kịch tính — Thống đốc Ueda gần đây thể hiện rõ lập trường diều hâu, kỳ vọng tăng lãi suất đã tăng vọt lên 90%, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản lập kỷ lục 17 năm. Nên nhớ, một khi giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên bắt đầu bị đóng, cả trái phiếu và cổ phiếu Mỹ đều có thể chao đảo mạnh.

Vậy nên vấn đề là: Fed sẽ chỉ hạ lãi suất theo lộ trình thông thường, hay chuẩn bị khởi động “nới lỏng định lượng 2.0”? Nếu Nhật thực sự tăng lãi suất, liệu có gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường trái phiếu toàn cầu? Câu trả lời sẽ có vào thứ Tư.

ETH, SOL, ZEC và các đồng coin này tiếp theo sẽ đi về đâu, có lẽ đều phải xem làn sóng biến động vĩ mô lần này sẽ diễn ra như thế nào.