Mọi người đều đang chú ý xem Fed có cắt giảm lãi suất hay không, nhưng chiêu lớn thực sự lại được giấu ở nơi khác.

Điều đáng chú ý nhất trong cuộc họp lần này không phải là quyết định lãi suất, mà là sự thay đổi trong bảng cân đối kế toán—việc thu hẹp bảng cân đối đã chậm lại, sắp tới rất có thể sẽ chuyển sang mở rộng. Dự báo mới nhất của Bank of America cho thấy, Fed có thể bắt đầu mua vào 4,5 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng kể từ tháng 1 năm sau. Dù ngôn từ chính thức gọi là “hoạt động quản lý dự trữ”, nhưng về bản chất chính là bơm thanh khoản vào thị trường.

Tại sao tín hiệu này lại quan trọng hơn việc giảm lãi suất? Bởi động lực cốt lõi của thị trường bò chưa bao giờ là bản thân lãi suất, mà là lượng vốn lưu thông trên thị trường. Khi ngân hàng trung ương bắt đầu mua trái phiếu, thanh khoản mới sẽ ưu tiên chảy vào đâu? Nhìn lại kinh nghiệm lịch sử, tài sản rủi ro thường là những đối tượng hưởng lợi đầu tiên—Bitcoin và các tài sản crypto khác thường thể hiện rất mạnh mẽ trong môi trường như vậy.

Vậy nhà đầu tư nhỏ lẻ nên ứng phó thế nào?

Thứ nhất, đừng dồn hết sự chú ý vào kỳ vọng giảm lãi suất. Giảm lãi suất là thông tin công khai, thị trường đã phản ánh từ lâu. Biến số thực sự nằm ở việc thanh khoản khi nào sẽ được bơm ra, quy mô lớn tới đâu. Nếu Fed thật sự khởi động chương trình mua trái phiếu, thị trường crypto rất có thể sẽ chứng kiến một vòng định giá lại mới.

Thứ hai, giữ vị thế hợp lý sẽ khôn ngoan hơn là đứng ngoài thị trường. Đặc điểm của sóng thanh khoản là khởi động nhanh, mạnh; chi phí bỏ lỡ thường lớn hơn rủi ro nắm giữ. Nếu bạn đang nắm giữ Bitcoin, Ethereum—những đồng coin chủ đạo, thì bây giờ chưa phải lúc sợ cao mà bán ra, mà nên đánh giá xem đợt sóng này có thể đi xa tới đâu.

Cuối cùng, xin nhắc lại: thị trường không sợ lãi suất duy trì cao, mà sợ tiền không đủ. Ngân hàng trung ương miệng thì nói kiểm soát lạm phát, nhưng công cụ trong tay họ luôn rất linh hoạt. Khi thủy triều âm thầm dâng lên, bạn không cần phải là người ở hàng đầu, nhưng ít nhất hãy đảm bảo mình đang trên thuyền.

Luật chơi của thanh khoản rất đơn giản—khi nhiều tiền, tài sản sẽ đắt; khi ít tiền, tài sản sẽ rẻ. Vấn đề bây giờ là, vòi nước có lẽ sắp được mở lại.