Bạn có để ý rằng, ngày 1/12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã lặng lẽ nhấn nút tạm dừng thắt chặt định lượng không? Tín hiệu này có thể còn quan trọng hơn những gì bề ngoài thể hiện.

Hiện tại, thị trường đều đang đoán bước tiếp theo—kế hoạch gọi là "mua dự trữ quản lý" liệu có sớm khởi động hay không. Theo cách nói của Phố Wall, Fed có thể sẽ mua vào khoảng 20 tỷ USD trái phiếu chính phủ ngắn hạn mỗi tháng, bơm thanh khoản vào hệ thống. Dù điều này không giống với các đợt nới lỏng định lượng (QE) quy mô lớn trước đây, nhưng đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin, Ethereum, tác động biên là điều không thể xem nhẹ.

Nhìn vào tâm lý thị trường gần đây, chỉ số sợ hãi gần như đã rơi xuống đáy. Nói trắng ra, những lúc như thế này thường là giai đoạn phân phối lại vị thế. Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ cắt lỗ rời khỏi thị trường, luôn có ai đó ở phía đối diện sẵn sàng nhận hàng—lịch sử đã lặp lại điều này không biết bao nhiêu lần. Cảm xúc bị dồn nén càng mạnh, thì cú bật sau đó có thể càng dữ dội, đó là quy luật cũ rồi.

Suy cho cùng, hiện giờ là thời điểm then chốt: một bên là kỳ vọng chính sách sắp chuyển hướng, một bên là tâm lý thị trường đóng băng tới cực điểm. Hiểu được hướng đi của chính sách sẽ giúp bạn nắm được logic cốt lõi của cuộc chơi này; còn nhận ra dòng tiền, vị thế đang luân chuyển ngầm thế nào mới là kỹ năng then chốt để vượt qua biến động.

Câu chuyện thanh khoản vẫn chưa kết thúc, nhưng dòng tiền thông minh đã bắt đầu hành động rồi.