Việc bổ nhiệm chủ tịch Fed sắp tới đang dấy lên những câu hỏi nghiêm túc về thị trường trái phiếu truyền thống. Điều gì sẽ xảy ra nếu người kế nhiệm điều hành chính sách tiền tệ của Mỹ áp dụng một cách tiếp cận phi truyền thống? Trái phiếu, vốn được coi là lựa chọn "an toàn", có thể đối mặt với mức độ biến động mà chúng ta chưa từng chứng kiến trong nhiều thập kỷ.

Hãy nghĩ về điều đó: sự thay đổi trong triết lý của ngân hàng trung ương không chỉ thay đổi lãi suất - chúng còn định hình lại toàn bộ các loại tài sản. Khi sự không chắc chắn trong chính sách xuất hiện, ngay cả lợi suất trái phiếu Kho bạc cũng bắt đầu nhảy múa theo những nhịp điệu không thể đoán trước. Đối với những người trong chúng ta theo dõi cả tài chính truyền thống và thị trường crypto, việc hiểu những động lực vĩ mô này quan trọng hơn bao giờ hết.

Điều đáng chú ý? Sự biến động của trái phiếu thường khiến vốn tìm kiếm các nơi lưu giữ giá trị thay thế. Chúng ta đã thấy mô hình này diễn ra trước đây khi các công cụ tài chính truyền thống mất đi sự hấp dẫn ổn định.