Stablecoins: Lối thoát tài chính của Argentina trước siêu lạm phát

Thực tế tàn khốc: lạm phát Argentina đã đạt 161% vào năm 2023. Peso đã giảm giá không ngừng, và hàng triệu công dân đã chứng kiến tài sản của họ bốc hơi. Nhưng giữa cơn hỗn loạn, một giải pháp bất ngờ đã xuất hiện: stablecoin.

Tại Sao USDT và USDC Trở Nên Thiết Yếu

Không phải là phóng đại khi nói rằng đối với nhiều người Argentina, các stablecoin đã không còn là một thí nghiệm tiền điện tử mà đã trở thành công cụ sinh tồn tài chính:

• Bảo vệ tiết kiệm: trong khi peso sụp đổ, USDT và USDC giữ giá trị gắn với đô la
• Giao dịch hàng ngày: mua sắm mà không sợ bị ăn chênh lệch do biến động tỷ giá.
• Lương bằng tiền ổn định: các nhà tuyển dụng bắt đầu trả bằng stablecoin để bảo vệ công nhân của họ
• Arbitraje không rủi ro: chiến lược “rulo”

“Rulo”: Trò Chơi Di Chuyển Hàng Triệu

Đây có thể là ứng dụng sáng tạo nhất ( và gây tranh cãi ) của các stablecoin tại Argentina. Cơ chế rất đơn giản nhưng tuyệt vời:

1. Bạn đổi đô la lấy USDT/USDC
2. Bạn chuyển đổi chúng sang pesos bằng cách sử dụng tỷ giá hối đoái “paralelo” ( thuận lợi hơn nhiều so với tỷ giá chính thức )
3. Bạn lặp lại chu kỳ
4. Lợi nhuận: lên tới 4% cho mỗi giao dịch

Các nền tảng địa phương như Ripio, Lemon Cash và Belo báo cáo mức tăng 40-50% trong khối lượng giao dịch sau khi chính phủ siết chặt các biện pháp kiểm soát ngoại hối. Dịch nghĩa: mọi người đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế vì hệ thống ngân hàng truyền thống không đáp ứng.

Khung Pháp Lý: Đồng Minh hay Kẻ Thù?

Luật số 27.739 đã cố gắng quy định các tài sản ảo với các yêu cầu chống rửa tiền. Nghe có vẻ tốt trên giấy tờ, nhưng trên thực tế đã tạo ra:

• Sự không chắc chắn: Liệu stablecoin có phải là tiền không? Có phải là tài sản không? Có phải là quyền sở hữu không?
• Thuế suất cao: lợi nhuận chịu thuế lên đến 15%, điều này làm giảm sự chấp nhận
• Kiểm soát ngân hàng quá mức: chuyển khoản thường xuyên giờ đây nâng cao cờ đỏ

Milei và Hiệu Ứng “Cripto”

Javier Milei đã đến với một lập trường rõ ràng ủng hộ tiền điện tử, hứa hẹn sẽ phi ngân hàng hóa nền kinh tế. Bài phát biểu rất hấp dẫn cho đến khi ông ủng hộ đồng memecoin $LIBRA… và lúc đó vụ bê bối chính trị bùng nổ. Bài học: ngay cả những chính phủ thân thiện với tiền điện tử cũng có thể tạo ra hỗn loạn quy định với một bước đi sai lầm.

Stablecoins vs. Phần Còn Lại Của Thế Giới

Argentina không đơn độc. Venezuela, Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria đang phải đối mặt với các vấn đề tương tự và cũng sử dụng stablecoin. Nhưng điều làm cho trường hợp Argentina trở nên độc đáo là hệ thống tỷ giá hối đoái kép và kiểm soát tỷ giá hối đoái cực đoan: điều này biến các stablecoin không chỉ thành công cụ tài chính, mà còn thành hành động kháng cự kinh tế.

Rủi ro thực sự

Không phải mọi thứ đều màu hồng. Những mối nguy hiểm chính:

• Quy định tương lai không thể đoán trước: ngày mai chính phủ có thể cấm mọi thứ
• Biến động chính trị: mỗi sự thay đổi trong quản lý đều mang đến những quy định mới
• Cuộc tấn công về uy tín: những trường hợp như $LIBRA làm xói mòn niềm tin của tập thể
• Áp lực từ hệ thống ngân hàng truyền thống: các ngân hàng đang mất khách hàng

Quỹ Vấn Đề

Đối với hàng triệu người Argentina, stablecoin đại diện cho điều gì đó sâu sắc hơn một lựa chọn đầu tư: chúng là cầu nối giữa một nền kinh tế quốc gia bị đổ vỡ và sự ổn định toàn cầu. Chúng cung cấp những gì mà cả peso lẫn các tổ chức tài chính địa phương không thể hứa hẹn: tính dự đoán.

Khi Argentina còn trong khủng hoảng, các stablecoin sẽ tiếp tục là phao cứu sinh mà nhiều người cần. Câu hỏi là chính phủ sẽ chịu đựng bao lâu để công dân của mình vượt qua hệ thống chính thức để bảo vệ tiền của họ.