Động lực thực sự đằng sau việc BTC phá đỉnh mới là gì? Dữ liệu on-chain sẽ cho câu trả lời

Question

Gần đây BTC liên tục xuất hiện trong khoảng $110K-$126K, nhiều người hỏi tôi vì sao đợt này lại có thể tăng mạnh như vậy. Thay vì nghe những câu chuyện vĩ mô, hãy nhìn vào dữ liệu on-chain thực tế.

Tiền từ đâu đổ vào?

Tổ chức lớn ồ ạt tham gia là nguyên nhân chính. Sau khi ETF giao ngay của Mỹ ra mắt, các nhà đầu tư tổ chức không cần trực tiếp nắm giữ BTC cũng có thể tham gia, giảm bớt sự phức tạp trong thao tác. Đáng chú ý hơn, lượng BTC mà các công ty niêm yết tích trữ đã vượt 1,02 triệu BTC—gần bằng 5% tổng nguồn cung. Những doanh nghiệp này coi BTC như tài sản trong kho bạc, cho thấy quan điểm lạc quan dài hạn rất rõ ràng.

Đồng USD mất giá + bất ổn địa chính trị cũng góp phần thúc đẩy. Khi USD suy yếu, nhà đầu tư tự nhiên tìm đến các tài sản trú ẩn như BTC, và khi thị trường tài chính có biến động, Bitcoin trở thành công cụ phòng hộ.

Góc nhìn kỹ thuật

Biến động giá BTC chủ yếu chịu ảnh hưởng từ một số chỉ báo:

Đường hồi quy Fibonacci: nhận diện vùng hỗ trợ/kháng cự
Đường trung bình 21 tuần: thường là hỗ trợ trong thị trường bò, là tham chiếu quan trọng
Phân kỳ RSI: có thể dự báo đảo chiều xu hướng

Nhân tiện lưu ý, cuối tuần BTC thường hay tăng mạnh (hiện tượng “Sunday pump”), nhưng các mức tăng này thường bị trả lại khi thị trường truyền thống mở cửa vào thứ hai, đừng để bị lừa.

BTC vs Vàng: Ai mới là vua trú ẩn?

Có một hiện tượng thú vị: từ năm 2025 đến nay, vàng lại tăng mạnh hơn BTC. Dù BTC được quảng bá là “vàng kỹ thuật số”, nhưng dữ liệu cho thấy nó có mức tương quan cao với cổ phiếu, còn với vàng thì gần như bằng không. Nói trắng ra, hiện tại BTC giống tài sản rủi ro cao nhiều hơn là tài sản trú ẩn truyền thống. Điều này ảnh hưởng thực tế đến chiến lược phân bổ của nhà đầu tư.

Tiếp theo nên chú ý gì?

Doanh nghiệp tích trữ BTC mạnh, nguồn cung ngày càng khan hiếm, phía cầu có tổ chức làm bệ đỡ—đây đều là lý do để lạc quan dài hạn. Nhưng đừng quên, lần halving tiếp theo phải đến năm 2026, lúc đó BTC có tiếp tục lập đỉnh mới hay không vẫn là dấu hỏi.

Tóm lại, đợt tăng giá BTC lần này không phải tự nhiên mà có, có tổ chức, có yếu tố vĩ mô, có dữ liệu on-chain hỗ trợ. Nhưng thị trường luôn thay đổi, rủi ro cũng thay đổi, cần theo dõi sát sao.