Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn khởi động? Dữ liệu on-chain tiết lộ sự thật

Tỷ lệ chấp nhận chỉ 0,36%, nhưng tốc độ tăng trưởng cực cao

Theo dữ liệu on-chain, hiện tại tỷ lệ chấp nhận Bitcoin trên toàn cầu chỉ 0,36%. Nghe có vẻ rất thấp đúng không? Nhưng điều này lại cho thấy: Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn siêu sơ khai trên đường cong S.

Các tổ chức dự báo đến năm 2030, tỷ lệ chấp nhận Bitcoin sẽ tăng lên hơn 10%, tốc độ tăng trưởng hàng năm đạt 60%. Điều này có nghĩa gì? Nghĩa là trong vài năm tới, những người tham gia mới có thể gấp 10 lần hiện tại.

Tổ chức tham gia đã thay đổi luật chơi

Bitcoin từ “đồ chơi cho dân geek” trở thành tài sản, điểm bùng phát chính nằm ở hai năm gần đây:

• ETF giao ngay được ra mắt, tổ chức có thể mua Bitcoin như mua cổ phiếu, rủi ro giảm mạnh
• Doanh nghiệp dùng Bitcoin làm tài sản dự trữ, các công ty như Tesla/MicroStrategy đã tạo niềm tin cho thị trường
• Tổ chức nắm giữ lâu dài, giảm biến động do nhà đầu tư nhỏ lẻ mua bán liên tục

Kết quả là: Thị trường ngày càng ổn định, ngày càng nhiều người dám tham gia. Đây là vòng lặp tích cực.

Chu kỳ halving vs áp lực sản xuất: Tiến thoái lưỡng nan của thợ đào

Giá Bitcoin gắn chặt với halving (4 năm/lần). Mỗi lần halving, Bitcoin mới được đào giảm 50% — Giá sẽ tăng không?

Lý thuyết là có. Nhưng với điều kiện:

1. Thợ đào không xả hàng: Sau halving, thu nhập giảm, một số thợ đào phải bán Bitcoin trả nợ, gây áp lực bán
2. Tổ chức tiếp tục mua: Dòng tiền mới tiếp tục chảy vào, áp lực bán sẽ được hấp thụ
3. Nguồn cung ngày càng khan hiếm: 94% Bitcoin đã được khai thác, phần còn lại càng ngày càng hiếm

Có tổ chức dự báo chu kỳ bull tiếp theo, Bitcoin có thể đạt 400.000 USD, dựa trên logic này.

Mỹ dự trữ chiến lược Bitcoin? Làn sóng này có thể thay đổi tất cả

Một viễn cảnh mới: Chính phủ Mỹ xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin (giống như dự trữ vàng).

Nếu điều này xảy ra:

• Một người chơi cấp quốc gia nhảy vào gom hàng, thị trường sẽ ngay lập tức thiếu cung
• Ý nghĩa tín hiệu cực lớn: Bitcoin từ “tài sản rủi ro” lên thành “tài sản quốc gia”
• Giá có thể nhảy vọt

Nghe có vẻ điên rồ, nhưng trong bối cảnh địa chính trị/kinh tế hiện nay, điều này không còn là mơ mộng.

Đào coin cũng đang tiến hóa

Đào Bitcoin từ thời kỳ hoang dã đã chuyển sang công nghiệp hóa:

• Máy đào mới tiết kiệm điện hơn: Chip ASIC thế hệ mới, cùng công suất nhưng tiêu thụ điện ít hơn
• Tỷ lệ tập trung mining pool tăng: Các tổ chức lớn mua mỏ đào, vận hành chuyên nghiệp
• “Đào coin kiểu game hóa” xuất hiện: Một số dự án biến đào coin thành game NFT, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia

Độ khó đào tăng lên, nhưng nếu giá điện hợp lý + máy mới, vẫn có thể lãi. Ngược lại, việc đào vẫn có lãi chính là tín hiệu thị trường chạm đáy.

Yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến Bitcoin

Giá Bitcoin không vận động độc lập:

• Lạm phát cao → Bitcoin trở thành công cụ phòng hộ
• Lãi suất giảm → Đầu tư truyền thống kém hấp dẫn, vốn dịch chuyển sang tài sản rủi ro
• Địa chính trị bất ổn → Tổ chức tìm tài sản trú ẩn, Bitcoin hưởng lợi

Hiện các ngân hàng trung ương toàn cầu đang vào chu kỳ giảm lãi suất, đây là tin tốt cho Bitcoin.

Kết luận

Câu chuyện của Bitcoin đã chuyển từ “đổi mới công nghệ” sang “phân bổ tài sản”. Tỷ lệ chấp nhận vẫn còn rất thấp, nhưng đà tăng trưởng cực mạnh. Các yếu tố như tổ chức, chính sách, hiệu quả đào coin, môi trường vĩ mô đều đang chỉ về một hướng: còn nhiều dư địa tăng giá.

Tất nhiên, đây không phải là lời khuyên đầu tư. Nhưng dựa vào dữ liệu, câu chuyện của Bitcoin đã chuyển từ “Liệu có thành công không” sang “Khi nào sẽ thành công”.