Tại sao BTC vẫn còn tăng? Lần này không giống như trước đây.

Question

Trong vài tháng gần đây, BTC đã từ $80K bứt phá lên $120K, liên tục thiết lập đỉnh lịch sử mới. Nhiều người hỏi, đợt này rốt cuộc có thể tăng đến đâu, liệu có lại sập không?

Chúng ta hãy xem dữ liệu nói lên điều gì.

Ràng buộc cứng từ phía cung

Tổng cung BTC chỉ có 21 triệu đồng, đây là quy luật bất di bất dịch. Hiện đã đào ra 19.6 triệu, còn lại chưa đến 1.5 triệu.

Điểm mấu chốt là sự kiện halving tháng 4 — phần thưởng cho thợ đào giảm từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC. Điều này đồng nghĩa nguồn cung coin mới bị cắt giảm một nửa. Nhiều nhà phân tích ước tính có khoảng 3-4 triệu BTC có thể đã mất vĩnh viễn (quên private key, ví không thể truy cập, v.v.), lượng lưu thông thực tế còn eo hẹp hơn tưởng tượng.

Nguồn cung thắt chặt + nhu cầu không giảm = áp lực giá tăng

Tổ chức thực sự đang mua

Lần này khác với làn sóng FOMO nhà đầu tư nhỏ lẻ năm 2017.

iShares BTC Trust của BlackRock hiện quản lý tài sản trị giá $86 tỷ, trở thành một trong những ETF tăng trưởng nhanh nhất
244 công ty niêm yết hiện nắm giữ BTC trong báo cáo tài chính, gần gấp đôi so với đầu năm
Riêng MicroStrategy đã tích trữ hơn 580,000 BTC, định giá $62 tỷ, gần đây còn huy động thêm $584 triệu để tiếp tục mua vào

ETF đã hút hơn $13 tỷ dòng tiền năm nay, tất cả đều là vốn tổ chức, bản chất hoàn toàn khác biệt. Họ không mua vì FOMO, mà để phân bổ tài sản.

Bối cảnh vĩ mô thuận lợi

Kỳ vọng Fed hạ lãi suất, các ngân hàng trung ương toàn cầu bơm tiền, áp lực mất giá tiền tệ ở nhiều quốc gia — trong bối cảnh này, sức hút của BTC với vai trò “vàng số” thực sự nổi bật.

“Crypto Week” vừa diễn ra tại Quốc hội Mỹ, thúc đẩy các đạo luật thân thiện như CLARITY, kỳ vọng về quy định cũng cải thiện. Điều này giúp tổ chức yên tâm hơn.

Góc độ công nghệ cũng có câu chuyện

Sự phát triển của Lightning Network giúp chi phí và tốc độ thanh toán BTC cải thiện rõ rệt. Mạng lưới ngày càng an toàn, tổng hashrate của thợ đào đạt kỷ lục mới. Dù những điều này không trực quan như giá tăng giảm, về lâu dài chúng thực sự mở rộng ứng dụng của BTC.

Vì sao lần này cảm giác khác

Các bullrun trước chủ yếu bị thúc đẩy bởi đầu cơ: năm 2017 là FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ, 2020-2021 là các doanh nghiệp như Tesla mua vào tạo hiệu ứng đám đông. Lần này có chút khác biệt —

✅ Bên cung bị ràng buộc khách quan (halving)
✅ Bên cầu có sự tham gia của tổ chức (ETF + doanh nghiệp mua vào)
✅ Chính sách có định hướng rõ ràng (luật pháp thân thiện)
✅ Vĩ mô có nền tảng hỗ trợ (nhu cầu trú ẩn)

Bốn yếu tố này kết hợp tạo nên sự ổn định hơn so với việc chỉ bị cảm xúc chi phối. Tất nhiên, không có nghĩa BTC sẽ tăng thẳng lên mặt trăng — điều chỉnh 20-50% là biến động bình thường. Nhưng nền tảng toàn hệ sinh thái thực sự đang thay đổi.

Khuyến nghị đầu tư: Nếu tin vào dài hạn, nên DCA thay vì mua đuổi; nếu muốn lướt sóng, hãy xác định rõ khả năng chịu rủi ro trước khi vào lệnh.

Mua BTC trên Gate, có cả spot/hợp đồng/ETF. Hãy chọn sản phẩm phù hợp với chiến lược của mình.