Solana thử sức với chiêu mới: Thị trường vốn Internet sắp đến?

Question

Thông tin mới nhất từ Chủ tịch Quỹ Solana, Lily Liu, cho biết chuỗi này đang lên kế hoạch cho một sự kiện lớn—xây dựng cái gọi là “thị trường vốn Internet”, và trong vài năm tới sẽ ra mắt IPO gốc trên chuỗi khối.

Điều này có nghĩa là gì? Nói đơn giản, các công ty khi niêm yết sẽ không cần tới Sở Giao dịch Chứng khoán New York hay Hồng Kông nữa, mà phát hành cổ phiếu dạng token trực tiếp trên blockchain. Liu tiết lộ tại Hội nghị thượng đỉnh tài chính số Finternet 2025 châu Á rằng cơ chế này có thể kết nối trực tiếp tài chính truyền thống với blockchain, giúp việc tiếp cận thanh khoản nhanh hơn và rẻ hơn—logic cốt lõi là loại bỏ trung gian ăn chênh lệch.

Tại sao lại nhắc đến chuyện này lúc này?

Stablecoin mới thực sự là điểm then chốt. Thị trường stablecoin toàn cầu đã phình to lên 307 tỷ USD, riêng trên Solana đã khóa 14,25 tỷ USD. Điều này có nghĩa là gì? Nghĩa là trên chuỗi đã có tiền thật, chỉ còn thiếu một “kênh chính thống” để niêm yết.

Liu đặc biệt nhắc đến hợp tác giữa Solana với Franklin Templeton, Western Union, gần đây còn hợp tác với Western Union ra mắt token thanh toán USDPT, dự kiến chính thức lên sóng nửa đầu 2026. Đây đều là các bước xây dựng hạ tầng cho thị trường vốn trên chuỗi.

Đổi mới cơ chế ở đâu?

Một số ưu điểm của IPO trên chuỗi:

Khả năng phát hiện giá minh bạch hơn: Cơ chế định giá của thị trường chứng khoán truyền thống có thể đưa lên blockchain, nhưng sẽ cởi mở và phi tập trung hơn
Vẫn đảm bảo tuân thủ: Các biện pháp an toàn như KYC vẫn được áp dụng, không phải “vùng đất ngoài vòng pháp luật”
Thanh khoản tự nhiên cao: Giao dịch 24/7, không giới hạn địa lý, hãy tưởng tượng đối tượng giao dịch cổ phiếu Mỹ mở rộng từ nhà đầu tư Mỹ ra toàn cầu

Lời của Liu rất đáng suy ngẫm: “Chức năng của blockchain là hạ thấp rào cản gia nhập ở hai đầu thị trường.” Nói nôm na, trước đây chỉ tổ chức và người giàu mới được tham gia gọi vốn, giờ có thể mở cho tất cả mọi người.

Rủi ro và thực tế

Tất nhiên, đây vẫn chỉ là giai đoạn lên kế hoạch. Để triển khai thực sự còn nhiều vấn đề cần giải quyết:

Lập trường quản lý của các quốc gia khác nhau
Cần kiểm chứng tính ổn định của cơ chế định giá trên chuỗi
Xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư tổ chức cần thời gian

Nhưng không thể phủ nhận, khi stablecoin đã trở thành vấn đề an ninh cấp quốc gia (Mỹ, Hồng Kông đều đón nhận), khi các ông lớn tài chính truyền thống như Western Union cũng bắt đầu triển khai giải pháp trên chuỗi, thì khoảng cách từ “thị trường vốn Internet” từ ý tưởng đến hiện thực đang ngắn lại.

Quan điểm cốt lõi: Đây không chỉ là ý tưởng nhất thời của Solana, mà là xu thế lớn về số hóa và phi trung gian hóa tài chính truyền thống. Nếu thành công, ý nghĩa đối với sự hợp nhất giữa hệ sinh thái crypto và tài chính truyền thống sẽ rất lớn—nhưng vẫn còn phải chờ xem các cơ quan quản lý các nước sẽ phản ứng thế nào.