Bạn có bao giờ tự hỏi những cổ phiếu tăng giá chóng mặt cuối cùng sẽ đi về đâu không? Lịch sử thì thầm câu trả lời: tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) chỉ còn một chữ số.

Không phải chỉ một vài cổ phiếu. Mà là tất cả.

Thị trường luôn biết cách khiến ngay cả những cái tên lớn nhất phải khiêm nhường. Lực hút định giá là không thể cưỡng lại. Thứ đang giao dịch ở mức P/E 50x hôm nay hoàn toàn có thể tụt xuống 8x vào ngày mai khi tâm lý thay đổi, tăng trưởng chững lại hoặc gặp phải những cơn gió ngược vĩ mô.

Vậy nên làm gì? Hãy chuẩn bị vị thế trước khi đợt điều chỉnh tất yếu xảy ra. Đa dạng hóa danh mục qua nhiều loại tài sản. Giữ tiền mặt sẵn sàng để mua vào khi những cổ phiếu chất lượng bị bán tháo xuống mức định giá hợp lý. Và có thể—chỉ có thể thôi—hãy cân nhắc các lựa chọn thay thế không phụ thuộc vào lợi nhuận.

Bởi vì khi nhạc dừng, cổ phiếu truyền thống rồi cũng sẽ về chung một điểm.