Nội bộ đường đua Layer-1 năm 2024: Những chuỗi nào thực sự đáng nhập một vị thế?

Question

Còn hai tháng nữa đến Giảm một nửa Bitcoin, toàn bộ đường đua L1 bắt đầu sôi động. Tôi đã tổng hợp 15 tiến triển mới nhất của các Layer-1 hàng đầu, một số dữ liệu có thể sẽ làm thay đổi nhận thức của bạn.

🚀 Ngựa ô nổi lên: Ba chuỗi này tăng giá mạnh nhất

Kaspa（KAS） năm ngoái đã tăng vọt 1400%, điều này không phải là ngẫu nhiên. Chuỗi này sử dụng cơ chế đồng thuận GHOSTDAG để đạt được thời gian tạo khối trong giây, hiệu năng đã tăng gấp đôi sau khi được viết lại bằng Rust. Khi mọi người vẫn đang thảo luận về tps của Solana, Kaspa đã thử nghiệm độ ổn định trên 40+ tps. Giá trị thị trường 2.4 tỷ đô la, còn nhiều không gian tưởng tượng.

Sei（SEI） năm nay tăng 7283%——không nhầm đâu. Chuỗi được thiết kế riêng cho DeFi, tích hợp động cơ khớp lệnh. Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì hầu hết các L1 thiếu điều này. Quỹ sinh thái từ 30M mở rộng lên 120M, Foresight Ventures dẫn đầu với 50M. Thị trường châu Á là điểm đột phá.

ZetaChain (ZETA) vừa mới cất cánh, nhưng khái niệm thì đi trước thời đại - “cổ phiếu omnichain” đầu tiên. Có thể tương tác giữa bất kỳ chuỗi nào, đây mới thực sự là khả năng tương tác, không phải là khả năng tương tác giả tạo nhờ vào cầu nối. Giá trị thị trường $278 triệu, vẫn còn cơ hội lên tàu sớm.

📊 TVL lớn vs Vương quốc thị trường

Đây là một sự không khớp thú vị:

Ethereum $35B TVL nghiền nát tất cả, nhưng lợi ích sinh thái đã được định giá đầy đủ (ETH 1 năm chỉ tăng 3%)
Solana $1.65B TVL, nhưng SOL đã tăng 306% - điều này cho thấy thị trường kỳ vọng vào sự phát triển công nghệ lạc quan hơn so với thực trạng hiện tại.
BNB Chain $3.6B TVL, chỉ là 1/10 của Ethereum, nhưng vốn hóa thị trường BNB đạt 45B (chỉ sau ETH) — giá trị được chứng thực bởi CEX.

Xét về tiêu chuẩn, Sui và Aptos năm ngoái đều là lợi nhuận âm (Sui -65%, Aptos -45%), nhưng TVL vẫn còn (tương ứng 488M và 171M). Điều này cho thấy gì? Hệ sinh thái vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, đừng vội vàng bắt đáy.

🔥 Những chi tiết bị đánh giá thấp

Polkadot 2.0 parathread đã mang lại cơ hội cho các chuỗi nhỏ, tỷ lệ tham gia stake tăng 49%. Cosmos Hub có trung bình 500.000 giao dịch mỗi ngày, sau khi Interchain Security ra mắt, chi phí bảo mật của các chuỗi nhỏ đã giảm đáng kể. Những tiến bộ công nghệ này cuối cùng sẽ phản ánh vào giá coin.

Sau khi Ordinals của Bitcoin trở nên phổ biến, hệ sinh thái đang khám phá Atomicals và Taproot Assets. Có thể không ai nhận ra, Layer-1 của Bitcoin đang tiến hóa, không chỉ bị L2 ký sinh.

Avalanche C-Chain giao dịch 2.3 triệu lần trong một ngày (đỉnh điểm tháng 11 năm ngoái), cơn sốt khắc chữ điên cuồng đến mức nào? Phí khắc chữ 13.8 triệu USD trong một tuần. Khi cơn sốt giảm đi, làm thế nào để chuỗi này giữ chân người dùng? Điều này đáng được chú ý.

⚠️ Lời khuyên đầu tư (không phải là lời khuyên tài chính)

Bảo thủ: ETH + BTC + Solana (ba loại này không còn là đánh bạc nữa)
Thái độ tiên phong: Kaspa, Sei phù hợp với những người lạc quan về đổi mới công nghệ.
Hình thức cờ bạc: ZetaChain, Internet Computer (khái niệm tiên tiến nhưng chưa được thị trường kiểm chứng)

Polkadot, Cosmos, Avalanche đang ở “L1 hạng hai”, có nền tảng ổn định nhưng thiếu yếu tố thúc đẩy tăng trưởng. Các chuỗi sinh thái dọc như Cronos, Kava cần xem xét vị trí chu kỳ của lĩnh vực (DeFi/NFT) mà chúng hoạt động.

Cuối cùng: Cuộc chiến L1 đã nâng cấp từ “ai nhanh hơn” thành “hệ sinh thái nào sống còn”. Nhìn vào giá trị thị trường, nhìn vào TVL, nhưng điều quan trọng nhất là mỗi ngày có bao nhiêu người dùng thực sự đang sử dụng. Dữ liệu sẽ lên tiếng.