Cảnh báo về sự gián đoạn lớn trên thị trường — các lệnh trừng phạt mới nhằm vào dầu mỏ Nga vừa có hiệu lực, và giờ đây chúng ta đang nhìn vào khoảng 48 triệu thùng dầu thô giảm giá cơ bản đang bị mắc kẹt ở đó mà không có nơi nào để đi.

Điều này thật to lớn. Đó không phải là một lượng cung nhỏ bị đóng băng đột ngột trong tình trạng chờ đợi. Hãy nghĩ về những gì sẽ xảy ra khi một lượng dầu giá rẻ lớn như vậy không tìm được người mua — nó sẽ thay đổi dòng chảy thương mại, siết chặt biên lợi nhuận cho bất kỳ ai vẫn đang cố gắng vận chuyển nó, và tạo ra những động lực định giá kỳ lạ trên các thị trường năng lượng.

Đáng để xem cách điều này lan tỏa qua các tài sản có rủi ro. Khi các thị trường năng lượng gặp phải cú sốc như thế này, nó thường không được giữ lại. Biến động hàng hóa có xu hướng chảy vào mọi thứ khác - cổ phiếu, trái phiếu, và có lẽ cả tiền điện tử nữa khi tâm lý vĩ mô thay đổi.