Các dự báo ngân sách mới nhất của Nhật Bản gợi ý về một sự giảm dần trong tỷ lệ nợ trên GDP, một tín hiệu lạc quan một cách bất ngờ từ một quốc gia đã vật lộn với nợ công khổng lồ trong nhiều thập kỷ. Chính phủ đang đặt cược vào việc đạt được các mục tiêu lạm phát ổn định để hỗ trợ sự chuyển biến này - một hành động cân bằng khó khăn khi bạn xem xét đến lịch sử nới lỏng tiền tệ quyết liệt của họ.

Điều gì thú vị ở đây? Nếu Nhật Bản thực sự thực hiện được điều này, nó có thể định hình lại cách mà các thị trường toàn cầu nhìn nhận tính bền vững của nợ công. Tỷ lệ nợ thấp hơn có thể làm mạnh đồng yên theo thời gian, điều này sẽ có tác động lan tỏa đến các thị trường châu Á và thậm chí là dòng chảy tiền điện tử ( nhớ cách mà các giao dịch yen carry đã tác động đến tài sản rủi ro?).

Nhưng đây là điều đáng lưu ý: "lạm phát ổn định" trong bối cảnh của Nhật Bản có nghĩa là duy trì 2% mà không kích hoạt việc tăng lãi suất có thể làm sụp đổ thị trường trái phiếu. Họ đang đi trên một dây thừng giữa việc kỷ luật tài chính và không làm ngạt thở tăng trưởng. Liệu dự báo này có đứng vững trước những cản trở kinh tế toàn cầu hay không vẫn là câu hỏi thực sự.