Bảng cân đối kế toán của các nhà tạo lập thị trường bị tổn hại? Đợt "thắt chặt định lượng" này có thể kéo dài vài tuần, nhưng đỉnh chu kỳ vẫn còn xa.

【链文】Sau cơn bão giảm đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử vào ngày 10 tháng 10, giá coin đến giờ vẫn chưa hồi phục. Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat và Chủ tịch BitMine, đã đưa ra một phân tích thú vị: bảng cân đối kế toán của các nhà tạo lập thị trường có thể không chịu nổi.

Logic của anh ấy là như thế này - khi các nhà tạo lập thị trường gặp lỗ trong sổ sách, họ sẽ thu hẹp tính thanh khoản để huy động tiền bù lỗ, điều này giống như một “sự thắt chặt định lượng” đến với thị trường tiền điện tử, trực tiếp giữ giá lại. Vào năm 2022 đã xảy ra tình huống tương tự, lần thắt chặt đó kéo dài từ 6 đến 8 tuần, và bây giờ kịch bản này có thể đang tái diễn.

Nhưng đừng vội nhìn nhận tiêu cực. Tom Lee đã xem xét năm mô hình chu kỳ, cuối cùng đã xác định hai mô hình đáng tin cậy, và kết luận đều chỉ ra một điểm: đỉnh của chu kỳ này, ít nhất còn phải chờ từ 12 đến 36 tháng nữa mới xuất hiện. Khoảng thời gian này hoàn toàn khác biệt với nhịp điệu của những chu kỳ trước.

Hiện tại, khối lượng giao dịch vẫn đang từ từ tăng lên, dư chấn sau đợt thanh lý vào tháng 10 vẫn chưa hoàn toàn biến mất, kéo theo các cổ phiếu liên quan cũng trở nên ảm đạm. Nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy, quý IV vốn là thời điểm mạnh mẽ cho tài sản tiền điện tử và cổ phiếu, các nhà đầu tư thường có thói quen tăng cường vị thế và đẩy cao các hợp đồng chưa thanh lý trong khoảng thời gian này. Vì vậy, trong vài tuần tới, hoạt động giao dịch sẽ có khả năng tăng lên.

Nói cách khác: Bị thương ngắn hạn, nhưng không chết trong dài hạn, kiên nhẫn có thể quan trọng hơn cả thao tác.