Gần đây, thị trường tiền điện tử đã tụt dốc, các bạn có hiểu không? Bitcoin dẫn đầu lao xuống, một đám người vẫn đang hỏi: lại là thông tin nào gặp vấn đề?

Đã theo dõi thị trường nhiều năm, phản ứng đầu tiên của tôi là - cách giảm này không bình thường. Áp lực bán từ nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể duy trì mức giảm như vậy, chắc chắn có nguyên nhân sâu xa hơn. Sau khi xem xét dữ liệu trên chuỗi và tình hình vĩ mô, tôi mới phát hiện ra nguồn gốc vấn đề nằm ở phía Mỹ.

Bây giờ chính phủ Mỹ đang đóng cửa, số dư tài khoản TGA giảm xuống mức không tưởng, thanh khoản thị trường vốn đã căng thẳng. Cục Dự trữ Liên bang muốn bơm tiền vào hệ thống ngân hàng? Ý tưởng không tệ, nhưng thị trường trái phiếu đã hút hết số tiền này.

Điểm chính: Kế hoạch phát hành trái phiếu Mỹ lần này dự kiến là 1630 tỷ, kết quả thực tế quy mô đăng ký đã tăng vọt lên 1706,9 tỷ. Loại trừ phần tái đầu tư của Cục Dự trữ Liên bang, tương đương với việc rút trực tiếp 1630 tỷ USD thanh khoản ra khỏi thị trường tài chính! Trong bối cảnh thanh khoản hiện tại đã hơi chặt chẽ, việc rút vốn với quy mô này thực sự là một đòn chí mạng đối với tài sản rủi ro.

Bitcoin như một loại tài sản rủi ro điển hình, cực kỳ nhạy cảm với sự thay đổi về tính thanh khoản. Thị trường thiếu tiền, giống như động cơ thiếu dầu máy - vận hành ngay lập tức gặp vấn đề. 1630 tỷ đột ngột biến mất, tương đương với việc toàn bộ thị trường tiền điện tử bị chảy máu lớn. Các giao dịch vốn đã sôi động, giờ đây tâm lý chờ đợi rõ ràng đang gia tăng.

Vì vậy, logic của đợt giảm này thực ra rất rõ ràng: không phải dự án gặp sự cố, không phải sự đàn áp của quản lý, mà chỉ đơn giản là khủng hoảng thanh khoản. Dưới tác động hút máu của trái phiếu Mỹ, các tài sản rủi ro đều phải chịu áp lực, Bitcoin chỉ là cái phản ứng nhanh nhất.