Ngân khố Brazil đang mất 11,3 tỷ đô la mỗi năm - không phải do vỡ nợ hoặc quản lý kém, mà là từ một nghịch lý thị trường nội bộ. Bộ trưởng Ngân khố Rogerio Ceron đã tiết lộ kẻ gây ra vấn đề: trái phiếu đô thị miễn thuế đang ăn mòn nhu cầu đối với nợ chính phủ. Khi các chính quyền địa phương tràn ngập thị trường với các công cụ không thuế, các phiên đấu giá trái phiếu liên bang gặp khó khăn trong việc thu hút người mua, buộc phải tăng lợi suất và làm tăng chi phí lãi suất. Cuộc chiến tài chính này làm nổi bật một khiếm khuyết cấu trúc: khi các thực thể cấp dưới quốc gia làm giảm giá tài chính quốc gia, ai thực sự phải trả giá? Cảnh báo - đó là người nộp thuế, hai lần. Vấn đề này phản ánh sức hấp dẫn của việc phi tập trung trong crypto, nơi các lựa chọn phi tập trung vượt qua các Gatekeepers truyền thống, ngoại trừ ở đây là các tỉnh so với liên bang, không phải các blockchain so với ngân hàng.