Thị trường A cổ phiếu gần đây có chút không ổn, ba tín hiệu quan trọng đang xuất hiện, có thể báo hiệu rằng thị trường sắp có sự thay đổi.

Đầu tiên, những chiêu trò dựa vào tên gọi để thổi phồng giá trị cuối cùng cũng sẽ bị ngăn chặn.

Còn nhớ vào năm Thìn không? Một đống công ty có chữ "Thìn" tự dưng tăng trần, hoàn toàn chỉ là trò chơi chữ. Bây giờ năm Ngọ sắp đến, cổ phiếu "Ngọ" lại bắt đầu bị thổi phồng, hoàn toàn không xem xét hoạt động kinh doanh thực tế của công ty. Lần này, truyền thông chính thức đã chỉ trích thẳng - việc theo đuôi thổi phồng tên công ty niêm yết là không đúng! Câu này đã nói rất rõ ràng, cơ quan quản lý có thể sẽ có hành động thực sự để dẹp bỏ những đợt thổi phồng tách rời khỏi nền tảng cơ bản này. Về lâu dài, đây là điều tốt cho sự phát triển lành mạnh của thị trường.

Tín hiệu thứ hai đến từ vật liệu pin lithium, giá tăng có vẻ hơi mạnh.

Ngành lưu trữ năng lượng bỗng bùng nổ, nhu cầu pin lithium tăng mạnh, toàn bộ chuỗi công nghiệp đều tăng giá. Lithium hexafluorophosphate trước đó đã tăng một đợt, bây giờ phụ gia điện giải cũng đang bước vào "mỗi ngày đều tăng". Lấy VC làm ví dụ, dữ liệu từ Shanghai Nonferrous Metals Network cho thấy, từ mức thấp nhất trong năm 4,87 triệu nhân dân tệ/tấn vào ngày 4 tháng 6, đã phục hồi lên 8,60 triệu nhân dân tệ/tấn vào ngày 12 tháng 11, tổng mức tăng 77%.

Tại sao lại tăng? Do sự mất cân bằng cung cầu. Hai năm qua, các doanh nghiệp năng lượng mới gặp khó khăn, việc mở rộng năng lực sản xuất bị đình trệ; năm nay, nhu cầu lưu trữ đột ngột bùng nổ, cung không theo kịp, giá tự nhiên tăng lên. Giá có thể tiếp tục tăng không? Có thể. Nhưng cần cẩn thận với rủi ro "tăng quá mức" - đợt đầu cơ này đã kéo dài khá lâu, động lực đang suy yếu. Chiến lược đề xuất là "vừa tấn công vừa rút lui", đừng mù quáng theo đuổi giá cao.

Thứ ba, cấu trúc ngành AI gặp vấn đề.

Nhiều ông lớn trong ngành đang nói rằng, ngành công nghiệp AI hiện nay có cấu trúc "kim tự tháp tích cực", rất không lành mạnh: lớp chip ở đáy đã chiếm phần lớn giá trị, lớp mô hình phía trên chỉ chiếm 1/10 giá trị của chip, và lớp ứng dụng phía trên lại chỉ chiếm 1/10 của lớp mô hình. Điều này không đúng.

Chíp không trực tiếp tạo ra giá trị, giá trị thực sự nằm ở ứng dụng cuối. Ngành AI khỏe mạnh nên là "hình chóp ngược": chíp làm nền tảng, tầng mô hình khuếch đại giá trị lên 10 lần, tầng ứng dụng bùng nổ thêm 100 lần. Vấn đề hiện tại là, nếu chỉ có chíp tăng giá mà không có sự phát triển đa dạng ở phía ứng dụng, thì thị trường AI rất khó duy trì. Vì vậy, thời điểm ứng dụng có thể phát triển lên sẽ quyết định xu hướng tiếp theo của AI.

Ba tín hiệu này chỉ về một hướng chung: Thị trường có thể chuyển từ việc đầu cơ theo khái niệm và chủ đề sang một logic đầu tư giá trị hợp lý hơn. Dù bạn có đang nắm giữ cổ phiếu hay không, cũng đáng để chú ý.