Mỗi lần chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động, thị trường tiền điện tử luôn phải rung chuyển ba lần. Lần này cũng không phải ngoại lệ - bắt đầu từ tháng 10 năm 2025, các cơ quan liên bang đóng cửa suốt 43 ngày, trực tiếp làm cho thế giới tiền điện tử bị đảo lộn.

Trước hết, hãy nói về con số thảm hại: đợt ngừng hoạt động này đã khiến thị trường tiền điện tử mất khoảng 408 tỷ USD cơ hội tăng trưởng. Bitcoin? Từ trên 100.000 USD trượt xuống đáy, tổng giá trị thị trường bốc hơi khiến người ta hoang mang. Nhưng câu chuyện vẫn chưa kết thúc - sau khi Quốc hội thông qua dự luật vào ngày 12 tháng 11, thị trường như được tiêm máu, BTC lập tức phục hồi lên trên 106.000 USD.

Tại sao sự biến động lại lớn như vậy? Cần bắt đầu từ phản ứng dây chuyền bị ngưng trệ.

Đề án ngân sách quốc hội bị tắc nghẽn, tất cả các cơ quan liên bang không cốt lõi đều đóng cửa, SEC và CFTC cũng không phải ngoại lệ. Kết quả là gì? Một đống đơn xin ETF tiền điện tử bị đóng băng trực tiếp trong quy trình phê duyệt - của Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin, tất cả đều bị kẹt ở đó không thể động đậy. Lẽ ra vào quý IV, những ETF này có thể bơm thêm vốn mới vào thị trường, giờ thì tốt rồi, vòi nước đã bị khóa chặt.

Vấn đề này không chỉ là tác dụng phụ của một trò hề chính trị, mà nó còn phơi bày một vấn đề sâu xa hơn: tài sản mã hóa đã sớm gắn liền với kinh tế vĩ mô và môi trường quản lý. Niềm tin của các nhà đầu tư? Nói sụp đổ là sụp đổ. Vốn của các tổ chức? Thái độ chờ đợi lập tức xuất hiện.

Tuy nhiên, sự phục hồi sau khi dừng lại cũng cho thấy một điều khác - thị trường khao khát sự chắc chắn về chính sách đến mức nào. Một khi việc quản lý phục hồi hoạt động bình thường, những nhu cầu bị kìm nén sẽ bùng nổ. Việc phê duyệt ETF được khôi phục, dòng vốn quay trở lại, tâm lý được phục hồi, tất cả những điều này có thể trở thành nhiên liệu cho đợt sóng tiếp theo.

Nói cho cùng, 43 ngày này giống như một tấm gương, phản ánh sự yếu đuối và kiên cường của thị trường tiền điện tử. Khi bão chính trị ập đến, thị trường sẽ bị tổn thương, nhưng sau cơn bão, những gì cần tăng vẫn sẽ tăng. Chìa khóa là nhận thức rõ ràng về logic kinh tế và tâm lý nhà đầu tư - đừng mù quáng cắt lỗ khi hoảng sợ, cũng đừng liều lĩnh đặt cược khi phục hồi.