Bộ trưởng Tài chính Katayama vừa thả một quan điểm thú vị về tình hình nợ của Nhật Bản. Lập luận của ông? Vì hầu hết các Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản được nắm giữ trong nước thay vì bởi các nhà đầu tư nước ngoài, rủi ro vỡ nợ chủ quyền vẫn ở mức khá thấp. Nó cơ bản là cách biện minh "chúng ta nợ tiền cho chính mình".

Điều này quan trọng đối với những người theo dõi vĩ mô vì tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản đã cao ngất ngưởng trong nhiều năm, nhưng lãi suất vẫn bị kiềm chế. Cấu trúc sở hữu trong nước tạo ra một động lực độc đáo - các tổ chức và hộ gia đình Nhật Bản liên tục tái cấu trúc nợ, giảm thiểu loại rủi ro thoát vốn mà bạn thấy với các nghĩa vụ nắm giữ bên ngoài.

Đối với những người theo dõi chính sách tiền tệ toàn cầu và tâm lý rủi ro, cơ chế nợ của Nhật Bản cung cấp một nghiên cứu điển hình tương phản với các quốc gia khác. Trong khi những người ủng hộ tiền điện tử thường chỉ ra các vòng nợ fiat như một yếu tố thúc đẩy tích cực cho tài sản kỹ thuật số, mô hình của Nhật Bản cho thấy cách mà kinh tế chính trị và cấu trúc sở hữu có thể trì hoãn những điểm nhận thức lâu hơn so với những gì toán học thuần túy sẽ gợi ý.