Thuế quan của Trump đang đè bẹp các cổ phiếu thực phẩm và đồ uống—Đây là những ai bị ảnh hưởng nặng nề nhất

Chiến Thuật Phòng Ngự Đã Thất Bại

Có một quan điểm đầu tư cũ: “Con người phải ăn, cổ phiếu hàng tiêu dùng tự nhiên là phòng thủ”. Nhưng vào năm 2024, logic này hoàn toàn sụp đổ.

Sau khi Trump công bố thuế quan vào ngày 2 tháng 4, thị trường chứng khoán mặc dù đã quay đầu tăng lên mức cao kỷ lục, nhưng ngành hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP) lại bị bỏ rơi - hụt hơn 30 điểm phần trăm so với chỉ số S&P 500. Tính đến ngày 3 tháng 10, tỷ lệ tăng trưởng của XLP trong năm chỉ là 0,1%, trong khi S&P 500 đã tăng 33,7%.

Thực phẩm và đồ uống trở thành nạn nhân lớn nhất

Trong 37 cổ phiếu thành phần của XLP, chỉ có 2 cổ phiếu vượt trội hơn thị trường:

• Estee Lauder ( EL ) tăng vọt 67%
• Công ty Bangji ( ADM ) tăng 44%

Phần còn lại? Thảm hại không thể tưởng tượng - 16 cổ phiếu giảm hơn 10%. 5 cổ phiếu tồi tệ nhất hầu như đều là công ty thực phẩm và đồ uống:

Sức mạnh tàn phá của thuế quan lớn đến mức nào

Hãy xem báo cáo tài chính của những công ty này.

Constellation Brands trong báo cáo quý mới nhất, CEO và CFO đã nhắc đến từ “thuế quan” tới 13 lần trong cuộc gọi hội nghị. Trong đó có đề cập rõ ràng: “Thuế quan đối với lon nhôm dẫn đến chi phí hàng hóa tăng, doanh thu giảm 15% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận hoạt động giảm 13%”.

Molson Coors đối mặt với thuế quan 50% đối với nhôm từ Trump, trực tiếp gây khó khăn – chi phí đóng gói tăng vọt. Họ nói trong báo cáo tài chính rằng tâm lý người tiêu dùng “đang ở mức thấp lịch sử”, lượng tiêu thụ tiếp tục giảm.

Keurig Dr Pepper đã đề cập đến thuế quan 10 lần trong cuộc gọi Q2. Ban lãnh đạo cảnh báo: “Chi phí hedging hợp đồng tương lai cà phê xanh tăng lên + tác động của thuế quan chồng chéo, áp lực lớn trong nửa cuối năm.”

Conagra đã điều chỉnh kỳ vọng xuống trực tiếp: Ban đầu dự kiến chi phí thuế quan chiếm 3% COGS, thực tế phát hiện tổng tỷ lệ lạm phát đã tăng từ 7% lên khoảng 7% thấp, còn phải thêm áp lực từ việc người tiêu dùng giữ tiền chờ đợi.

Ba lớp tấn công

Hiện tại, cổ phiếu thực phẩm và đồ uống đang đối mặt với một cơn bão hoàn hảo:

1. Chi phí thuế quan khó có thể chuyển giao ( Người tiêu dùng đã cắt giảm chi tiêu )
2. Lạm phát nguyên liệu thô vẫn tiếp tục cao
3. Niềm tin của người tiêu dùng rơi vào “mức thấp nhất trong lịch sử”

Mùa mua sắm lễ hội tiếp theo (Q4) rất quan trọng, cần xem các công ty này có thể tăng giá để hồi phục hay không - nhưng điều này đã rất khó thực hiện ở phía tiêu dùng.