Khi giá hợp đồng tương lai tăng nhưng giá giao ngay vẫn giảm: Đây là điều gì đang xảy ra

Bạn có biết rằng trong thị trường tương lai có một hiện tượng gọi là contango - khi giá hiện tại của một tài sản thấp hơn giá giao hàng trong tương lai. Nói một cách đơn giản, thị trường tin rằng giá sẽ tăng, vì vậy các nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn cho việc giao hàng trong tương lai.

Tại sao lại như vậy?

Một số lý do phổ biến: Dự đoán lạm phát (mọi người cảm thấy sẽ trở nên đắt hơn trong tương lai), lo ngại về nguồn cung (sợ thiếu hàng trong tương lai), chi phí nắm giữ (chi phí lưu trữ và bảo hiểm), sự không chắc chắn của thị trường (chỉ đơn giản là khóa giá trong tương lai để tránh rủi ro).

Ví dụ, giá dầu trong thời kỳ lạm phát cao dễ xảy ra contango - mua rẻ bây giờ, bán đắt sau.

Mặt trái là gì?

Gọi là backwardation, giá tương lai lại thấp hơn. Tình huống này hiếm khi xảy ra, thường cho thấy thị trường bi quan hoặc dự đoán cung trong tương lai sẽ dư thừa.

Làm thế nào để kiếm tiền?

Góc nhìn người tiêu dùng: Nếu bạn thấy một sản phẩm đang ở trạng thái contango, thì việc mua ngay bây giờ có thể tiết kiệm tiền (gỗ, dầu khí, v.v.).

Góc nhìn của nhà giao dịch: Nếu bạn nghĩ rằng giá hợp đồng tương lai đang bị định giá quá cao, bạn có thể bán khống hợp đồng tương lai, đợi đến ngày đáo hạn mua vào theo giá giao ngay thấp hơn, hưởng chênh lệch giá.

ETF坑：Quỹ ETF hàng hóa sử dụng chiến lược hợp đồng tương lai cuốn theo thời gian, trong thời kỳ contango liên tục kéo dài ở mức cao, sẽ tạo ra thiệt hại lợi nhuận do drag.

Cảnh báo rủi ro

Contango không nhất thiết luôn kéo dài mãi, điều kiện thị trường có thể đảo ngược nhanh chóng. Giá hợp đồng tương lai chỉ là dự đoán, không phải là đảm bảo.