Số phận của Nhân dân tệ treo lơ lửng khi dữ liệu CPI tháng Tám sắp tới.

Đồng nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) đang giữ vững vào thứ Ba, với cặp USD/CNH giao dịch ở mức 7.1134, một sự giảm nhẹ chưa đến 0.1% trong phiên này. Sự chú ý của thị trường đang tập trung vào các số liệu lạm phát sắp tới của Trung Quốc cho tháng Tám, dự kiến sẽ được công bố vào sáng sớm thứ Tư (01:30 GMT).

Các nhà phân tích dự đoán Chỉ số Giá tiêu dùng của Trung Quốc (CPI), một thước đo lạm phát quan trọng, sẽ cho thấy mức giảm 0,2% so với cùng kỳ năm trước cho tháng Tám, so với mức ổn định của tháng Bảy. Sự suy giảm tiềm năng này có thể làm bùng phát lo ngại về sức mạnh của nhu cầu nội địa Trung Quốc.

Các nhà giao dịch tiền tệ đang chú ý đến báo cáo này như một phép thử cho các chính sách kinh tế của Bắc Kinh. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1008 hôm nay, thấp hơn một chút so với mức của ngày trước đó, cho thấy nỗ lực để ngăn chặn sự giảm giá của đồng tiền.

Chỉ số kinh tế mới này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng tiền tệ và đánh giá khả năng của chính phủ trong việc chống lại áp lực giảm phát một cách hiệu quả.

Triển vọng Kỹ thuật USD/CNH: Xu hướng Giảm vẫn Tiếp diễn

Cặp USD/CNH đã duy trì một xu hướng giảm rõ rệt kể từ đầu năm, mặc dù có một đợt tăng nhẹ khiến cặp này gần tiếp cận đỉnh cao ngày 8 tháng 4 là 7.4291.

Gần đây, cặp tiền này đã chạm mức thấp mới kể từ ngày 6 tháng 11 năm 2024, ở mức 7.1133, hiện đang đối mặt với một vùng hỗ trợ quan trọng quanh 7.1000. Mức này trước đây đã từng hoạt động như một mức sàn và trùng với đường xu hướng giảm hàng ngày.

Một sự đột phá quyết định dưới khu vực này có thể đẩy USD/CNH hướng tới mức thấp của tháng 9 năm 2024 là 6.9713.

Nếu mức hỗ trợ 7.1000 giữ vững, cặp tiền tệ có thể tăng lên mức trung bình động đơn giản 100 ngày, hiện đang ở mức 7.1873.

Khả Năng Chịu Đựng Kinh Tế Bị Thử Thách Khi Nỗi Lo Ngại Về Lạm Phát Còn Tồn Tại

Nền kinh tế Trung Quốc đã thể hiện sự kiên cường trong nửa đầu năm, đạt tăng trưởng GDP 5.3%, nhờ vào sự phục hồi của tiêu dùng và xuất khẩu sang các thị trường bên ngoài Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, như Christine Peltier từ BNP Paribas nhận xét, “cuộc chiến chống lại sự giảm phát vẫn còn lâu mới kết thúc.”

Sự chậm lại trong hoạt động công nghiệp của tháng Bảy ( giảm 5.7% so với cùng kỳ năm trước so với 6.6% trong H1) và sự co lại trong đầu tư sản xuất ( giảm -1.3% so với cùng kỳ năm trước ) báo hiệu sự mất mát động lực kinh tế.

Sự suy yếu của động lực giá làm gia tăng lo ngại. CPI vẫn giữ nguyên ở mức 0% trong tháng 7, và dữ liệu tháng 8 có thể thấy lạm phát giảm vào vùng âm.

Dự báo đồng thuận dự kiến giảm 0,2% so với cùng kỳ năm trước, với một số công ty trong nước, như China International Capital Corp (CICC), dự đoán một đợt giảm mạnh hơn là 0,4%, theo Wall Street CN, dẫn nguồn từ các hiệu ứng cơ sở cao và giá thực phẩm yếu.

Chỉ số Giá sản xuất (PPI) cũng phản ánh một bức tranh đáng lo ngại. Các lĩnh vực công nghiệp tiếp tục trải qua sự giảm lạm phát, phản ánh nhu cầu cuối cùng chậm chạp và giá nguyên liệu thô giảm.

Hành động cân bằng của Bắc Kinh: Giảm phát và tái cấu trúc kinh tế

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang đối mặt với một bài toán kinh tế ngày càng phức tạp. Một mặt, chính quyền đã tăng cường các nỗ lực “chống nội suy”, một loạt các biện pháp nhằm giảm thiểu tình trạng dư thừa công suất sản xuất, hợp lý hóa cạnh tranh và hỗ trợ giá cả trong các ngành công nghiệp chủ chốt.

Ngược lại, những chính sách này có thể ảnh hưởng đến việc làm ngắn hạn, đặc biệt ở các ngành có năng suất thấp hoặc nợ nần cao.

Các nhà phân tích BNP Paribas cho rằng “sự thành công của chiến lược này phụ thuộc vào khả năng của chính phủ trong việc cung cấp sự hỗ trợ bền vững cho nhu cầu trong nước.”

Tuy nhiên, các sáng kiến đã rất thận trọng. Mặc dù có trợ cấp cho người tiêu dùng, phụ cấp cho trẻ em và cắt giảm lãi suất mục tiêu, chi tiêu hộ gia đình vẫn mong manh, với mức tăng trưởng doanh số bán lẻ giảm xuống 3.7% vào tháng 7, giảm từ hơn 5% trong nửa đầu năm.

CPI tháng 8: Một chỉ báo kinh tế quan trọng

Dữ liệu lạm phát Trung Quốc vào thứ Tư sẽ không chỉ là một con số; nó sẽ đóng vai trò như một bài kiểm tra độ tin cậy của chính sách kinh tế Trung Quốc.

Nếu một sự trở lại vào lãnh thổ giảm phát được xác nhận, thị trường có thể mong đợi một phản ứng mạnh mẽ hơn từ các cơ quan chức năng, có thể dưới hình thức nới lỏng tiền tệ hoặc các biện pháp tài khóa mới để tăng cường nhu cầu.

Về đồng Nhân Dân Tệ, nó có thể tiếp tục mạnh lên so với Đô la Mỹ (USD) trong thời gian tới, trừ khi có bất kỳ bất ngờ tích cực nào trong dữ liệu giá hoặc các phát triển chính sách không mong đợi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin này được cung cấp chỉ cho mục đích giáo dục. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.