Tesla Vừa Đề Nghị Elon Musk $1 Triệu. Đây Có Thể Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Công Ty.

Điểm chính

• Ban giám đốc của Tesla đã đề xuất một gói khổng lồ trị giá $1 triệu đô la cho Musk liên quan đến vốn hóa thị trường và các cột mốc hoạt động.
• Công ty đang cố gắng chuyển mình từ một nhà sản xuất ô tô đang gặp khó khăn sang một nền tảng công nghệ và AI.
• Nếu Tesla đạt được những mục tiêu đầy tham vọng này, biên lợi nhuận và khả năng sinh lời của nó có thể tăng vọt.

Tôi đang theo dõi sự sụt giảm cổ phiếu của Tesla trong năm nay ( giảm hơn 8% tính đến tháng Chín ) với một sự pha trộn giữa sự hấp dẫn và sự hoài nghi. Trong khi các cổ phiếu “Bảy Vĩ Đại” thường tăng vọt, Tesla lại tụt lại phía sau, một phần do sự chú ý chia sẻ của Musk trong thời gian lãnh đạo DOGE. Giờ đây, họ đang treo một chiếc cà rốt một triệu đô la vô lý này để lấy lại sự chú ý hoàn toàn của anh ấy.

Các cổ đông gói sẽ bỏ phiếu vào tháng 11 có thể cấp cho Musk lên đến 423,7 triệu cổ phiếu nếu Tesla đạt được một số mục tiêu thật sự phi lý. Họ cần đạt được mức vốn hóa thị trường $2 nghìn tỷ (, hiện tại họ đang ở mức 1,12T ), sau đó tiếp tục tăng lên theo các bậc $500 tỷ cho đến khi đạt 8,5 nghìn tỷ trong vòng một thập kỷ. Để có cái nhìn tổng quan, điều này lớn hơn GDP của hầu hết các quốc gia.

Ngoài việc định giá thị trường, Tesla phải giao 20 triệu xe, đảm bảo 10 triệu đăng ký FSD trả phí, sản xuất 1 triệu robot Optimus và vận hành 1 triệu robotaxi không người lái thương mại. Bỏ lỡ bất kỳ mục tiêu nào? Phần thưởng đó sẽ biến mất.

Điều thực sự đang xảy ra ở đây là ban lãnh đạo Tesla thừa nhận rằng kinh doanh xe điện của họ đang gặp khó khăn nghiêm trọng. Thị phần của họ tại Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong tám năm khi cạnh tranh gia tăng. Ngành công nghiệp ô tô nổi tiếng với biên lợi nhuận thấp, trong khi phần mềm mang lại doanh thu định kỳ với lợi nhuận cao hơn nhiều. Họ về cơ bản đang hối lộ Musk để biến đổi công ty.

Câu hỏi là liệu canh bạc này có hợp lý không. Sản xuất ô tô đã là bản sắc của Tesla, nhưng việc chuyển hướng sang robot, tự động hóa và AI có thể cách mạng hóa mô hình kinh doanh và khả năng sinh lời của họ. Thu nhập ròng của họ gần đây đã không ổn định nhất.

Họ có thực sự đạt được những mục tiêu này không? Mục tiêu về vốn hóa thị trường một mình có vẻ không thực tế - tăng 7.5 lần cho một công ty đã có giá trị hơn một triệu đô la? Ngay cả khi Tesla có tiến bộ hợp lý trong công nghệ tự động và robot, không có gì đảm bảo rằng thị trường chứng khoán sẽ thưởng cho họ tương xứng.

Tôi hoài nghi rằng đây là một động thái tuyệt vọng hơn là để giữ Musk tham gia trong khi các đối thủ ăn vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của Tesla. Ban giám đốc về cơ bản đang thừa nhận rằng quỹ đạo hiện tại của họ là không bền vững. Trong khi việc chuyển đổi thành một nền tảng công nghệ và AI có thể là cứu cánh của họ, việc đặt cược $1 nghìn tỷ vào khả năng thực hiện của Musk dường như là một canh bạc phi thường với tiền của các cổ đông.