Chỉ số S&P 500 Đang Tăng Vọt với Mức Cao Kỷ Lục. Lịch Sử Nói Gì về Những Gì Thị Trường Chứng Khoán Sẽ Làm Tiếp Theo.

Chỉ số S&P 500 đã tăng 10% từ đầu năm, vượt qua 21 mức cao kỷ lục bất chấp sự hỗn loạn thuế quan của Trump. Tôi thấy những khoản lợi này đặc biệt khó hiểu khi xét đến sự không chắc chắn về kinh tế mà các chính sách thương mại này đã tạo ra. Nhưng đừng quá thoải mái - lịch sử cho thấy chúng ta sẽ gặp phải một sự kiểm tra thực tế.

Tháng Chín từ trước đến nay thường là một tháng tồi tệ cho cổ phiếu. Chỉ số đã giảm trong 6 trong 10 tháng Chín gần đây, với mức giảm trung bình là 2%. Một số người đổ lỗi cho tâm lý, trong khi những người khác chỉ ra sự giảm chi tiêu sau mùa hè. Dù lý do là gì, tôi đang chuẩn bị cho một sự sụt giảm.

Các nhà phân tích Phố Wall đã liên tục thay đổi dự báo của họ cho năm nay. Ban đầu, họ đặt mục tiêu là 6.600 vào tháng 1, nhưng đã hoảng sợ giảm xuống 5.900 vào tháng 5 khi thuế quan có hiệu lực, sau đó lại từ từ tăng trở lại khi lợi nhuận doanh nghiệp somehow đạt được mức tăng hai chữ số. Mục tiêu trung bình hiện tại là 6.500, cho thấy chỉ có 1% tiềm năng tăng từ mức hiện tại là 6.466 - về cơ bản dự đoán thị trường sẽ trì trệ cho đến tháng 12.

Cấu trúc nặng đầu của thị trường khiến tôi lo ngại. Hãy nhìn vào sự tập trung: Nvidia (7,5%), Microsoft (6,8%), Apple (6,5%), Alphabet (4,4%), và Amazon (4%) thống trị chỉ số. Bất kỳ sự yếu kém nào ở những gã khổng lồ công nghệ này có thể kích hoạt một đợt bán tháo rộng hơn.

Trong khi S&P đã mang lại 9,3% hàng năm trong bốn thập kỷ, điều này không có nghĩa là lợi suất nhất quán. Chúng ta đã vượt qua mức trung bình đó trong năm nay, cho thấy vẫn còn ít tiềm năng tăng trưởng. Điều đáng lo ngại hơn là những số liệu việc làm phi nông nghiệp yếu - một dấu hiệu rõ ràng rằng những thuế quan gây tranh cãi đó đang làm tổn hại đến nền kinh tế.

Tôi không nói với bạn rằng hãy từ bỏ hoàn toàn cổ phiếu, nhưng bây giờ là thời điểm để chọn lọc. Chỉ mua những cổ phiếu mà bạn tin tưởng nhất với mức định giá hợp lý. Quan trọng hơn, hãy xây dựng một số dự trữ tiền mặt. Khi thị trường này cuối cùng điều chỉnh - và nó sẽ - bạn sẽ muốn có tiền mặt để tận dụng những cơ hội xuất hiện.