Những kẻ yếu thế trên thị trường xe điện: Ba cổ phiếu đáng để xem xét lại

Các gã khổng lồ công nghệ có thể đang chiếm lĩnh ánh đèn sân khấu với NVIDIA tăng 2.82% và Tesla nhảy vọt 5.42%, nhưng ngành xe điện (EV) rộng lớn hơn đã bị các nhà đầu tư chính thống phần lớn lãng quên. Sự bỏ qua rộng rãi này có thể thực sự tạo ra một cơ hội vàng cho những người trái ngược như tôi, những người thấy giá trị ở nơi mà người khác thấy sự diệt vong.

Thị trường xe điện đã thừa nhận gặp phải một số trở ngại nghiêm trọng - sự bão hòa của những người chấp nhận sớm, lãi suất cao làm giảm khả năng chi trả, trợ cấp của chính phủ cạn kiệt, và hạ tầng sạc tụt lại phía sau những lời hứa. Tuy nhiên, dưới câu chuyện bi quan này là những công ty có tiềm năng thực sự.

Tôi đã xác định được ba cổ phiếu undervalued mà đáng chú ý mặc dù giao dịch thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của chúng: BYD, QuantumScape và EVgo.

BYD: Cường quốc EV của Trung Quốc

BYD đã lật đổ Tesla để trở thành nhà lãnh đạo EV toàn cầu từ năm 2022, và con số nói lên nhiều điều - doanh số xe đã bùng nổ gấp mười lần từ 427,302 xe vào năm 2020 lên 4,3 triệu vào năm 2024. Chiến lược tích hợp dọc của họ đã chứng minh là xuất sắc, với việc sản xuất nội bộ pin, động cơ, chip và điện tử giúp họ kiểm soát chi phí một cách đáng kể đồng thời tránh được cơn ác mộng trong chuỗi cung ứng.

Các pin "Blade" độc quyền của họ được cho là vượt trội hơn so với lithium-ion truyền thống về chi phí, an toàn và hiệu suất. Quy mô này cho phép họ giảm giá và thống trị thị trường EV phân mảnh của Trung Quốc.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán CAGR doanh thu 15% đến năm 2027 với sự tăng trưởng EBITDA điều chỉnh 11%. Tuy nhiên, cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 7 lần EBITDA điều chỉnh của năm nay - cực kỳ rẻ cho một công ty dẫn đầu thị trường. Chắc chắn, nỗi lo về thuế quan và cuộc chiến giá cả trên thị trường Trung Quốc đã làm các nhà đầu tư hoang mang, nhưng những trở ngại này cuối cùng sẽ giảm bớt.

QuantumScape: Cách mạng pin đang chờ đợi

Công nghệ pin trạng thái rắn của QuantumScape có thể thực sự làm gián đoạn toàn bộ ngành công nghiệp xe điện. Các pin QSE-5 của họ có mật độ năng lượng vượt quá 800 Wh/L và có thể sạc từ 10% lên 80% trong chưa đầy 15 phút - vượt trội đáng kể so với các pin lithium-ion thông thường thường cung cấp mật độ 300-700 Wh/L với thời gian sạc chậm hơn nhiều.

Sau một thập kỷ hợp tác với Volkswagen, họ cuối cùng cũng đang tiến gần đến việc thương mại hóa với doanh thu dự kiến vào năm 2026. Thay vì tự sản xuất, họ sẽ cấp phép công nghệ của mình cho các nhà sản xuất ô tô.

Vâng, đây là đầu cơ, và định giá doanh số năm 2027 dự kiến 72x có vẻ cao. Nhưng nếu công nghệ của họ hoạt động như đã hứa, giá hôm nay có thể nhìn lại sẽ giống như một món hời.

EVgo: Xây dựng xương sống sạc của Mỹ

EVgo đã âm thầm xây dựng một mạng lưới sạc ấn tượng với 4.350 trạm phục vụ 1,5 triệu khách hàng. Số lượng trạm của họ đã tăng hơn 50% kể từ năm 2022 trong khi cơ sở khách hàng của họ mở rộng 150%. Các đối tác chiến lược với GM, Berkshire Hathaway's Pilot Flying J và Chevron cung cấp độ tin cậy, trong khi một khoản vay chính phủ khổng lồ trị giá 1,25 tỷ đô la sẽ tài trợ cho 7.500 trạm sạc nhanh mới vào năm 2029.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu CAGR 32% đến năm 2027 với EBITDA điều chỉnh tích cực cuối cùng sẽ đến vào năm 2026. Chỉ với 1,5 lần doanh thu của năm nay, cổ phiếu dường như bị định giá quá thấp.

Cạnh tranh từ ChargePoint và mạng lưới Supercharger của Tesla tạo ra sự không chắc chắn, nhưng thị trường sạc EV nên dễ dàng chấp nhận nhiều người chơi thành công khi việc áp dụng tăng trưởng.

Trong khi tháng Chín lịch sử thường trừng phạt cổ phiếu, ba cái tên EV không được chú ý này đã chịu đủ hình phạt. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn những trở ngại ngay lập tức, chúng đại diện cho giá trị hấp dẫn trong một lĩnh vực sẽ không thể tránh khỏi việc phục hồi khi quá trình điện khí hóa tiếp tục tiến triển không thể cản lại.