Động lực thị trường cà phê toàn cầu: Lo ngại về nhu cầu và sự chuyển dịch cung

Cà phê arabica tháng 12 (KCZ25) giảm -0.30 (-0.08%), trong khi cà phê robusta tháng 11 ICE (RMX25) giảm -89 (-2.02%) trong giao dịch gần đây.

Giá cà phê chịu áp lực giảm do lo ngại về nhu cầu tiêu dùng của Mỹ sau báo cáo việc làm yếu của Mỹ với +22,000 và tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong 3,75 năm là 4,3%. Tuy nhiên, thị trường đã tìm thấy sự hỗ trợ cơ bản từ sự bán tháo mạnh mẽ trong chỉ số đô la, điều này thường củng cố giá hàng hóa.

Các yếu tố thị trường chính

• Dự báo sản xuất Brazil: Conab đã điều chỉnh giảm ước tính sản lượng cà phê arabica Brazil năm 2025 xuống -4,9% còn 35,2 triệu bao so với dự báo trước đó vào tháng 5 là 37,0 triệu bao.

• Dữ liệu Xuất khẩu Toàn cầu: Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) đã báo cáo giảm -1,6% so với cùng kỳ năm trước trong xuất khẩu cà phê toàn cầu trong tháng Bảy, tổng cộng 11,6 triệu bao.

• Mức Độ Tồn Kho:

  • Hàng tồn kho cà phê robusta ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng là 6.552 lô.
  • Các kho arabica được giám sát bởi ICE đã đạt mức thấp nhất trong 1,25 năm là 686,863 bao.

• Tác động thời tiết: Lượng mưa cao hơn trung bình ở Brazil đã giảm bớt lo ngại về vụ mùa cà phê trước mùa ra hoa.

• Tiến độ thu hoạch: Thu hoạch cà phê của Brazil đã hoàn thành 99% tính đến ngày 20 tháng 8, theo Safras & Mercado.

• Xu hướng xuất khẩu:

• Xuất khẩu cà phê chưa rang của Brazil trong tháng 7 giảm -20,4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 161.000 MT.

  • Sản lượng cà phê của Việt Nam trong năm vụ 2023/24 giảm 20% so với năm trước, đạt 1.472 MMT, đánh dấu vụ mùa nhỏ nhất trong bốn năm.

Triển vọng Cung và Cầu

Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài của USDA dự kiến sản lượng cà phê toàn cầu trong niên vụ 2025/26 sẽ tăng 2,5% so với năm trước, đạt kỷ lục 178,68 triệu bao. Ngược lại, Volcafe dự đoán thâm hụt cà phê arabica toàn cầu năm 2025/26 là 8,5 triệu bao.

Những dự báo mâu thuẫn này làm nổi bật sự tương tác phức tạp giữa các mối quan ngại về nguồn cung ở các nước sản xuất lớn và những bất ổn về nhu cầu tại các thị trường tiêu thụ chính. Thị trường hợp đồng tương lai cà phê tiếp tục điều chỉnh giá dựa trên những yếu tố đa diện này khi đánh giá triển vọng cho năm vụ sắp tới.