Cảm xúc trái chiều của Phố Wall về cổ phiếu Centene

Mặc dù đứng ở vị trí dẫn đầu trong ngành y tế cung cấp các giải pháp tiết kiệm chi phí trên toàn nước Mỹ, Tập đoàn Centene đã trở thành một sự thất vọng đối với các nhà đầu tư. Tôi đã chứng kiến cổ phiếu CNC lao dốc 18% trong năm qua trong khi S&P 500 tăng lên 22,6%. Ngay cả trong cơ sở tính từ đầu năm đến nay, những lợi nhuận marginal của Centene cũng yếu ớt so với mức tăng 3,1% của thị trường rộng lớn hơn.

Ngành chăm sóc sức khỏe không phải là nguyên nhân - quỹ ETF Dịch vụ Chăm sóc Sức khỏe SPDR S&P đã đạt được mức tăng ấn tượng 18,4% trong cùng thời gian. Rõ ràng có điều gì đó không ổn với Centene cụ thể.

Bản công bố thu nhập quý 4 gần đây của công ty vào ngày 4 tháng 2 chỉ làm gia tăng mối lo ngại của nhà đầu tư, dẫn đến việc giá cổ phiếu giảm 5.5%. Vâng, họ báo cáo doanh thu tăng 3.4% lên 40.81 tỷ USD (vượt qua kỳ vọng 4.4%), và EPS điều chỉnh của họ tăng vọt 62.2% lên 0.80 USD. Nhưng bên dưới những con số ấn tượng bề ngoài này là những dấu hiệu đáng lo ngại - biên lợi nhuận hoạt động 0.4% không thay đổi và cơ sở khách hàng đang thu hẹp.

Các nhà phân tích Phố Wall vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng - có lẽ là quá lạc quan theo quan điểm của tôi. Đánh giá đồng thuận ở mức "Mua vừa phải" dựa trên 10 "Mua mạnh," sáu "Giữ," và chỉ một "Bán vừa phải." Điều này có vẻ quá hào phóng khi xem xét các vấn đề về hiệu suất của công ty và sự kém hiệu quả của ngành.

Nhà phân tích của Barclays, Andrew Mok, duy trì triển vọng lạc quan nhất với mức giá mục tiêu $93 - cho thấy tiềm năng tăng lên 53,1%. Mức mục tiêu trung bình là 78,09 đô la, ngụ ý mức phí bảo hiểm 28,6%. Nhưng với những lo ngại về lợi nhuận, chi phí y tế gia tăng và những thách thức trong toàn ngành, tôi tự hỏi liệu những mục tiêu này có phản ánh thực tế hay chỉ là ước muốn.

Trong năm tài chính 2025, các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng EPS tối thiểu chỉ là 1,1% lên 7,25 đô la. Xét về lịch sử bất ngờ lợi nhuận hỗn hợp của Centene (đáp ứng ước tính chỉ trong ba trong bốn quý qua), ngay cả dự đoán khiêm tốn này cũng có thể chứng tỏ là tham vọng.

Cảnh quan chăm sóc sức khỏe đang phát triển nhanh chóng, và sự thích nghi chậm chạp của Centene đặt ra những lo ngại chính đáng về triển vọng lâu dài của nó trong một thị trường ngày càng cạnh tranh.