Hai Mặt Của Lạm Phát: Khi Chi Phí Đẩy và Nhu Cầu Kéo

Lạm phát - hiện tượng kinh tế mà các ngân hàng trung ương như Fed một cách cuồng nhiệt nhắm đến khoảng hai phần trăm - không đơn giản như nhiều người tin. Nhìn sâu hơn, tôi đã phát hiện ra rằng nó xuất phát từ hai cơ chế khác nhau mà cả hai đều xoay quanh động lực cung và cầu, nhưng hoạt động theo những cách hoàn toàn trái ngược.

Khi Chuỗi Cung Ứng Bị Tắc Nghẽn: Lạm phát do Chi Phí Đẩy Lên

Lạm phát do chi phí tăng xảy ra khi các công ty không thể sản xuất đủ hàng hóa mặc dù nhu cầu tiêu dùng ổn định. Nó thực sự là một cuộc khủng hoảng bên cung, buộc giá cả tăng lên. Tôi đã chứng kiến điều này xảy ra liên tục trong lĩnh vực năng lượng, nơi sự phụ thuộc của chúng ta vào dầu mỏ và khí đốt tạo ra điều kiện hoàn hảo cho sự tăng giá.

Hãy nghĩ về điều đó - khi các nhà máy lọc dầu ngừng hoạt động sau bão hoặc khi tin tặc tấn công các đường ống, nguồn cung giảm mạnh. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần lái xe và sưởi ấm ngôi nhà của mình. Sự mất cân bằng này khiến giá cả tăng vọt, bất kể tình hình tài chính của chúng ta. Thật điên rồ khi các sự kiện bên ngoài - thiên tai, các hoạt động độc quyền, quy định của chính phủ, hoặc biến động tiền tệ - có thể đột ngột khiến mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn mà không phải do lỗi của chúng ta.

Khi Ví Mở Rộng: Lạm Phát Kéo Theo Nhu Cầu

Mặt trái là lạm phát do cầu kéo - điều mà các nhà kinh tế tự mãn gọi là "quá nhiều đô la đuổi theo quá ít hàng hóa." Điều này thường xuất hiện trong những giai đoạn kinh tế bùng nổ khi việc làm tăng và mọi người đột nhiên có tiền để chi tiêu.

Sự phục hồi sau COVID hoàn toàn minh họa cho hiện tượng này. Sau khi bị phong tỏa và tiết kiệm tiền trong nhiều tháng, người tiêu dùng xuất hiện với sự tự tin về vắc xin và sẵn sàng chi tiêu. Nhưng các nhà máy không thể tăng tốc sản xuất đủ nhanh để đáp ứng sự gia tăng nhu cầu này. Kết quả là? Người dân sẵn sàng trả giá cao hơn cho mọi thứ từ gỗ đến vé máy bay.

Loại lạm phát này cảm thấy khác biệt - nó xuất phát từ sự thịnh vượng tập thể chứ không phải từ những hạn chế cung cấp bên ngoài. Nhưng kết quả vẫn giống nhau: giá cả cao hơn trên toàn bộ.

Nghịch lý Lạm phát

Điều thực sự gây ức chế là cách các ngân hàng trung ương như Fed tuyên bố quản lý lạm phát thông qua chính sách tiền tệ, nhưng họ thường có vẻ bất lực trước những lực lượng kinh tế cơ bản này. Lãi suất thấp có thể kích thích hoạt động kinh tế, nhưng chúng cũng có thể làm nóng thị trường và đẩy giá lên, như chúng ta đã thấy trong lĩnh vực nhà ở nơi mà nguồn cung hạn chế gặp gỡ những người mua háo hức với quyền truy cập vào các khoản thế chấp giá rẻ.

Dù bị đẩy bởi chi phí hay kéo bởi nhu cầu, lạm phát cuối cùng có nghĩa là cùng một điều đối với người tiêu dùng trung bình - thực tế đau đớn rằng tiền của chúng ta mua được ít hơn trước đây. Và bất chấp sự khẳng định của các nhà kinh tế rằng "lạm phát có kiểm soát" báo hiệu sự tăng trưởng, tôi không thể không tự hỏi ai thực sự hưởng lợi khi giá cả liên tục tăng lên qua từng năm.