Những Người Đưa Thị Trường: Exxon, AMD và Caterpillar Dẫn Đầu

Trong thị trường biến động ngày nay, ba ông lớn trong ngành đang thu hút sự chú ý vì những lý do rất khác nhau. Exxon Mobil, AMD và Caterpillar đã tạo ra những con đường độc đáo trong bối cảnh thách thức của năm 2025, mặc dù không tránh khỏi những khó khăn riêng.

Exxon Mobil đã đạt được mức tăng 9.9% trong năm nay, hơi thấp hơn so với mức tăng 10.8% của ngành. Gã khổng lồ năng lượng này tiếp tục tiến hành các dự án quan trọng ở lưu vực Permian và Guyana, với vụ sáp nhập Pioneer gần đây củng cố hoạt động trong nước. Tôi đặc biệt bị thu hút bởi sự chuyển hướng của họ sang năng lượng sạch - nhà máy hydro ở Texas của họ báo hiệu một bước chuyển chiến lược có thể bảo vệ hoạt động trong tương lai trong khi làm hài lòng các nhà đầu tư có ý thức về khí hậu.

Tuy nhiên, bộ phận hóa chất của Exxon vẫn gặp vấn đề. Sự cung cấp toàn cầu dư thừa đã đè bẹp biên lợi nhuận, và những bất ổn về thuế quan đang diễn ra càng làm tăng thêm những rắc rối này. Việc họ có mức độ tiếp xúc lớn với sự biến động giá hàng hóa khiến tôi nghi ngờ khả năng duy trì đà tăng trưởng của họ nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Trong khi đó, AMD đã tăng 33,3% vào năm 2025, mặc dù vẫn chậm hơn mức tăng 39,2% của ngành công nghiệp. Các bộ vi xử lý EPYC của hãng đang thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà cung cấp đám mây và doanh nghiệp, với việc áp dụng đang tăng tốc trong số các nhà cung cấp dịch vụ điện toán lớn. Dòng sản phẩm Instinct MI350 mới của họ củng cố khả năng hệ thống của họ, giúp họ có vị thế tốt trong lĩnh vực tăng tốc AI.

Nhưng hãy nói thẳng - AMD đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các ông lớn trong ngành. NVIDIA vẫn tiếp tục thống trị lĩnh vực AI, trong khi Intel vẫn là một đối thủ đáng gờm. Điểm yếu trong kinh doanh nhúng của AMD và biên lợi nhuận trung tâm dữ liệu bị thu hẹp có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng của họ mặc dù nhu cầu về bộ vi xử lý rất mạnh.

Caterpillar đã vượt qua các đối thủ trong ngành với mức tăng 24,9% so với 22,2% của toàn ngành. Phân khúc Năng lượng & Vận tải của họ đã là ngôi sao sáng, bù đắp cho sự yếu kém trong Ngành Tài nguyên và Xây dựng. Với một đơn hàng tồn đọng 37,5 tỷ đô la, ống dẫn doanh thu của họ có vẻ an toàn cho đến cuối năm.

Tuy nhiên, tôi lo ngại về việc chi phí lao động tăng và tác động của thuế quan làm giảm biên lợi nhuận. Việc họ tập trung vào các bộ phận và dịch vụ sau bán hàng có biên lợi nhuận cao là thông minh, nhưng có thể không hoàn toàn bù đắp được những áp lực này nếu điều kiện kinh tế xấu đi.

Trong số các công ty vốn hóa nhỏ, Ohio Valley Banc đã là một bất ngờ lớn khi tăng 65,4% trong khi các đối thủ chỉ đạt 7,3%. Sự chuyển đổi chiến lược của họ sang cho vay thương mại đã cải thiện chất lượng tín dụng, mặc dù điều này làm tăng rủi ro tập trung. Trong khi đó, Where Food Comes From đã tận dụng chương trình chứng nhận CARE của mình để vượt trội hơn so với lĩnh vực đang gặp khó khăn.

Các tín hiệu hỗn hợp của thị trường phản ánh sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn hơn khi chúng ta chờ đợi đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Fed. Các số liệu về nhà ở đã yếu đi, cho thấy chính sách tiền tệ có thể đang chuyển biến đúng lúc để ngăn chặn những rắc rối kinh tế sâu sắc hơn. Đối với các nhà đầu tư đang điều hướng qua những vùng nước gập ghềnh này, sự chọn lọc theo ngành và sự chú ý đến khả năng duy trì biên sẽ trở nên quan trọng cho đến cuối năm.