Đầu tư cổ phiếu Biến động thấp

Tri thức thông thường trong đầu tư luôn cho rằng rủi ro cao thì phần thưởng cao. Tuy nhiên, tôi nhận thấy rằng mối quan hệ này không phải lúc nào cũng đúng, đặc biệt là với các cổ phiếu có độ biến động thấp - chúng thực sự đảo ngược nguyên tắc này. Nhìn vào dữ liệu dài hạn, những tài sản ít biến động này thường mang lại lợi nhuận bằng hoặc tốt hơn so với những tài sản có rủi ro cao hơn. Lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro thì đơn giản là vượt trội.

Tôi đặc biệt bị thu hút bởi những cổ phiếu này như một nhà đầu tư khá bảo thủ. Khi thị trường giảm, những chứng khoán này thường giảm ít hơn so với các cổ phiếu trung bình. Lợi thế toán học này rất quan trọng - một sự sụt giảm 20% cần một sự tăng trưởng 25% chỉ để hòa vốn. Các cổ phiếu có độ biến động thấp cần ít thời gian phục hồi hơn sau các đợt điều chỉnh của thị trường.

Các lĩnh vực mà những viên ngọc này thường ẩn nấp bao gồm Tiện ích, Bất động sản và Hàng tiêu dùng thiết yếu. Nhiều cổ phiếu trả cổ tức khá cao, điều này khiến chúng nhạy cảm với sự biến động của lãi suất. Trong các giai đoạn lãi suất giảm, những cổ phiếu này trở thành lựa chọn thay thế đặc biệt hấp dẫn cho trái phiếu.

Điều thú vị là cách mà những cổ phiếu này đã vượt trội về hiệu suất trong các thị trường gấu như 2000-2002 và 2007-2009. Khi mọi người đều hoảng loạn, các nhà đầu tư đổ xô đến những nơi trú ẩn an toàn được cho là này.

Việc xác định sự biến động thấp không phải là về phân tích cơ bản hay các chỉ số định giá. Nó hoàn toàn dựa trên hiệu suất giá lịch sử so với thị trường. Hai chỉ số chính nổi bật:

1. Beta - đo lường rủi ro so với thị trường ( bất kỳ giá trị nào dưới 1.0 cho thấy sự biến động thấp hơn )
2. Độ lệch chuẩn - đánh giá rủi ro độc lập

Tôi đã thấy rằng việc kết hợp sàng lọc độ biến động thấp với các yếu tố khác như lợi suất cổ đông và động lượng có thể nâng cao hiệu suất một cách đáng kể.

Những cổ phiếu này thường đại diện cho các công ty lớn, đã được thành lập với lịch sử hoạt động lâu dài và các khoản thanh toán cổ tức nhất quán. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm kết quả dài hạn vững chắc với rủi ro giảm thiểu, việc đưa cổ phiếu có độ biến động thấp vào danh mục đầu tư có thể giới hạn hiệu quả khả năng tiếp xúc với xu hướng giảm trong khi vẫn duy trì tiềm năng tăng trưởng.