SPY, IVV, VOO chiến đấu cho vương miện ETF hàng đầu giữa những biến động của S&P 500

Chỉ số S&P 500 gần đây đã trải qua một cuộc hành trình đầy biến động. Sau thông báo thuế quan mạnh mẽ của Trump vào ngày 2 tháng 4, thị trường đã lao dốc, giảm hơn 10% chỉ trong hai ngày giao dịch và xóa sổ gần $5 nghìn tỷ giá trị. Đây là cú đánh tồi tệ nhất trong hai ngày mà chúng ta đã thấy kể từ cú sụp đổ do COVID vào tháng 3 năm 2020.

Hôm qua thật sự hỗn loạn - chúng ta đã chứng kiến đợt biến động phần trăm trong ngày rộng nhất kể từ "cú sụp đổ chớp nhoáng" năm 2010. Chỉ số đã dao động một cách kinh ngạc 8,13% từ cao đến thấp trước khi kết thúc giảm khoảng 0,2%. Ở một thời điểm, nó đã giảm tới 8,6% trong ngày. Chúng ta hiện đang nhìn vào các mức giá của một năm trước khi nỗi lo về tác động thuế quan lan rộng qua các thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, có một điểm sáng - đợt điều chỉnh này đã làm dịu bớt một số định giá quá nóng của thị trường. Tỷ lệ P/E kỳ vọng đã giảm từ 22,2 vào tháng 2 xuống còn 19,4 hiện tại, cuối cùng đã dưới mức trung bình 5 năm và đang gần hơn với các chuẩn lịch sử. Không hẳn là một món hời, nhưng chúng ta đã trở lại mức P/E hợp lý hơn từ 18-20 mà thường dẫn đến lợi nhuận phẳng hơn là tiếp tục thua lỗ.

Các nhà đầu tư đang nắm bắt cơ hội này để đổ tiền vào các quỹ ETF S&P 500, dẫn đến một cuộc chiến khốc liệt về quyền lực giữa ba người chơi lớn trong lĩnh vực này. Cạnh tranh giữa Quỹ ETF SPDR S&P 500 Trust (SPY), Quỹ ETF iShares Core S&P 500 (IVV) và Quỹ ETF Vanguard S&P 500 (VOO) đã đạt đến điểm cao trào.

Cuộc Đấu Tranh Quyền Lực ETF

Thế giới ETF đã chứng kiến một sự thay đổi lớn vào giữa tháng Hai khi VOO của Vanguard lên ngôi thay thế SPY trở thành ETF lớn nhất thế giới. Đến tháng Ba, IVV của BlackRock cũng đã vượt qua SPY, đẩy ông vua ETF ban đầu xuống vị trí thứ ba. Điều này thật đáng chú ý khi SPY đã thống trị bối cảnh kể từ khi trở thành ETF được niêm yết đầu tiên tại Mỹ vào năm 1993.

Hiện tại, VOO dẫn đầu với 571,4 tỷ đô la tài sản, tiếp theo là IVV với 560,4 tỷ đô la, trong khi SPY đứng ở vị trí thứ ba với 544,8 tỷ đô la. Mặc dù tất cả đều theo dõi cùng một chỉ số với Microsoft, Apple và NVIDIA là các khoản đầu tư hàng đầu của họ, một số khác biệt quan trọng giải thích sự thay đổi này trong sở thích của nhà đầu tư.

Tại sao VOO và IVV đang chiến thắng

Tỷ lệ chi phí kể một phần lớn câu chuyện. SPY tính phí 0,09%, trong khi VOO và IVV chỉ tốn 0,03% - tiết kiệm 67%. Sự khác biệt này có thể có vẻ nhỏ, nhưng nó tích lũy một cách đáng kể theo thời gian, đặc biệt là với các nhà đầu tư dài hạn.

Dòng tiền kể một câu chuyện thậm chí còn rõ ràng hơn. VOO đã thu hút 36,8 tỷ đô la tiền mới trong năm nay (bao gồm $2 tỷ đô la trong năm ngày qua), trong khi IVV đã thu hút 24,6 tỷ đô la (3,2 tỷ đô la trong năm ngày qua). Trong khi đó, các nhà đầu tư đã rút một số tiền khổng lồ 29,4 tỷ đô la từ SPY chỉ trong năm nay, với 12,3 tỷ đô la đã rời đi chỉ trong năm ngày qua.

Cấu trúc lỗi thời của SPY dưới dạng Quỹ Đầu tư Đơn vị đang chứng tỏ là điểm yếu của nó. Nó không thể tái đầu tư cổ tức ( phải giữ chúng dưới dạng tiền mặt ) và không thể cho vay chứng khoán để tạo ra thu nhập bổ sung. Cả VOO và IVV đều có thể làm những điều này, nâng cao lợi nhuận cho các nhà đầu tư của họ. Chúng cũng hiệu quả về thuế hơn nhờ cấu trúc mở và các cơ chế hoàn lại linh hoạt hơn.

Lợi thế duy nhất mà SPY duy trì là tính thanh khoản của nó - với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 51 tỷ cổ phiếu so với 5,5 tỷ của VOO và 4,7 tỷ của IVV. Điều này khiến SPY trở thành phương tiện ưa thích cho các nhà giao dịch cần di chuyển các vị trí lớn một cách nhanh chóng mà không ảnh hưởng đến thị trường.

Tôi đã theo dõi trận chiến này gia tăng cường độ trong những năm gần đây, và ngày càng rõ ràng rằng những nhà đầu tư tiết kiệm chi phí đang bỏ phiếu bằng đồng tiền của họ. Vị vua cũ SPY đang mất vương miện vào tay những lựa chọn hiện đại và hiệu quả hơn. Đối với những nhà đầu tư mua và giữ, những lợi thế cấu trúc của VOO và IVV khiến chúng trở thành những lựa chọn ngày càng hấp dẫn, trong khi các nhà giao dịch có lẽ sẽ tiếp tục gắn bó với tính thanh khoản vượt trội của SPY.