Dự báo thu nhập Q3 của Synopsys: Liệu động lực AI có duy trì được đà tăng trưởng của nó?

Khi Synopsys (SNPS) chuẩn bị công bố kết quả tài chính quý ba năm 2025 vào ngày 9 tháng 9, tôi theo dõi với sự lạc quan thận trọng. Công ty dự kiến lợi nhuận không theo GAAP giữa $3.82-$3.87 mỗi cổ phiếu, với các nhà phân tích ước tính là $3.84 - tăng 12% so với năm trước. Dự báo doanh thu dao động từ $1.755-$1.785 tỷ, với sự đồng thuận là $1.77 tỷ, tương đương với mức tăng gần 16% so với năm ngoái.

Trong khi SNPS đã vượt qua ước tính lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp (trung bình 6% so với dự đoán), tôi không hoàn toàn tin tưởng rằng chuỗi này sẽ tiếp tục. Xếp hạng Zacks #4 của công ty (Bán) khiến tôi phải suy nghĩ.

AI thúc đẩy sự phát triển, nhưng trong bao lâu?

Cuộc đua vàng AI chắc chắn đã mang lại lợi ích cho Synopsys. Danh mục xác minh hỗ trợ phần cứng của họ, đặc biệt là các hệ thống nguyên mẫu thế hệ tiếp theo HAPS 200 và các hệ thống mô phỏng ZeBu 200, đã thu hút những người chơi lớn như AMD, ARM và NVIDIA. Những hệ thống này cung cấp hiệu suất gấp đôi so với các phiên bản trước - ấn tượng, nhưng liệu điều này có bền vững trước các đối thủ không?

Những tiến bộ của AI đại diện cho họ có vẻ hứa hẹn, với DSO.ai và VSO.ai đang thu hút sự chú ý trong các dự án hạ tầng CPU, GPU và AI. Bộ sản phẩm Synopsys.ai đang cho phép thực hiện quy trình tự động, có thể mở ra những lợi ích năng suất đáng kể. Nhưng tôi tự hỏi liệu thị trường có đang đánh giá quá cao tốc độ mà những cải thiện năng suất này sẽ chuyển đổi thành kết quả lợi nhuận hay không.

Danh mục IP: Sức mạnh hay Sự dễ bị tổn thương?

Synopsys đã giành được nhiều chiến thắng cho PHY 224 gig và thiết lập vị thế lãnh đạo trong PCIe 7.0 với bảy chiến thắng khách hàng độc nhất. Công nghệ UALink của họ đã có hơn 20 mối quan hệ khách hàng, và họ đã đạt được thành công về silicon cho IP PCIe 4.05 trên quy trình SF8 của Samsung. Dù ấn tượng, tôi tự hỏi liệu những thành tựu kỹ thuật này có được các nhà đầu tư đánh giá đúng mức hay không, những người có thể không hoàn toàn hiểu được ý nghĩa của chúng.

Việc triển khai thành công bộ nhớ không bay hơi có thể lập trình một lần trên các nút tiên tiến của TSMC (N4, N5, N6, N7) nên hỗ trợ nhu cầu trong các ứng dụng bảo mật, nhưng câu hỏi vẫn còn là liệu công nghệ chuyên biệt này có thể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đáng kể hay không.

Những cơn gió ngược kinh tế có thể làm chệch hướng tiến trình

Mặc dù có sự hỗ trợ từ AI, tôi lo ngại về việc thắt chặt ngân sách của các công ty trong bối cảnh những thách thức kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Nhiều công ty đang trở nên kén chọn hơn với các khoản đầu tư công nghệ của họ, điều này có thể ảnh hưởng đến lộ trình tăng trưởng của Synopsys. Tỷ giá hối đoái không thuận lợi có thể làm giảm thêm lợi nhuận quốc tế.

Khác với một số nhà phân tích, tôi không thấy có một con đường rõ ràng nào để vượt qua dự báo lợi nhuận trong quý này. Sự kết hợp của xếp hạng Zacks #4 của Synopsys và Earnings ESP là 0.00% cho thấy cần thận trọng. Mặc dù công ty có công nghệ ấn tượng, nhưng hiệu suất của cổ phiếu có thể không tương xứng với những thành tựu kỹ thuật của nó trong bối cảnh kinh tế hiện nay.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm những lựa chọn thay thế với triển vọng lợi nhuận thuận lợi hơn, các công ty như Kroger (KR), General Mills (GIS) và FactSet Research Systems (FDS) mang đến những sự kết hợp đầy hứa hẹn hơn về tiềm năng lợi nhuận và vị thế thị trường khi bước vào các kỳ báo cáo của họ.