Đảo ngược 1-for-10 tuyệt vọng của Lucid: Son môi trên một con lợn EV?

Nhóm Lucid vừa thực hiện một động thái cổ điển của các công ty đang gặp khó khăn - một đợt chia cổ phiếu ngược 1-for-10 đã kỳ diệu biến $2 cổ phiếu của họ thành $17 cổ phiếu. Tôi đã thấy trò này trước đây, và nó hiếm khi kết thúc tốt đẹp. Giảm hơn 31% trong năm nay trước khi chia, ban quản lý của Lucid rõ ràng đang tìm kiếm bất cứ điều gì có thể làm cho cổ phiếu của họ trông hấp dẫn hơn.

Họ tuyên bố rằng chiêu trò tài chính này sẽ khiến cổ phiếu của họ "hấp dẫn hơn đối với một loạt nhà đầu tư rộng hơn." Dịch: "Chúng tôi hy vọng mọi người sẽ nghĩ rằng cổ phiếu $17 của chúng tôi somehow hợp pháp hơn cổ phiếu $2 của chúng tôi." Đây là tương đương doanh nghiệp của việc gắn mâm xe đắt tiền lên một chiếc xe gặp vấn đề về động cơ.

Cảnh quan xe điện đã trở nên thù địch. Chính quyền của Trump đã chấm dứt khoản tín dụng thuế liên bang 7,500 đô la sau ngày 30 tháng 9 và ngừng mở rộng các trạm sạc. Trong khi đó, kết quả Q2 của Lucid cho thấy doanh thu thất vọng $259 triệu đô la, giảm so với ( triệu đô la so với năm trước $280 và họ đã âm thầm hạ cấp mục tiêu sản xuất từ 20,000 xe xuống "18,000-20,000."

Giám đốc điều hành tạm thời của họ, Marc Winterhoff, đã phàn nàn một cách yếu ớt, "Tôi chưa bao giờ thấy nhiều bất ngờ trong một năm như năm nay." Chào mừng đến với kinh doanh, Marc. Quan hệ đối tác gần đây với Uber của công ty, nơi công ty gọi xe sẽ đầu tư ) triệu trong khi Lucid xây dựng robotaxi, cảm thấy như một sự chuyển hướng tuyệt vọng hơn là một chiến lược hợp lý.

Hãy nói về định giá - thật là vô lý. Mặc dù doanh thu tăng 32% trong nửa đầu năm 2025, Lucid có vốn hóa thị trường $300 tỷ đô la trong khi vẫn đang thua lỗ. Cổ phiếu giao dịch với các hệ số cao ngất ngưởng mà không có ý nghĩa toán học. Họ đang yêu cầu các nhà đầu tư trả giá như Ferrari cho một công ty không thể đạt được các mục tiêu sản xuất khiêm tốn.

Cắt cổ tức ngược thường báo hiệu sự thiếu tự tin của ban quản lý vào tăng trưởng tự nhiên. Với việc Elon Musk của Tesla tự cảnh báo về những quý khó khăn phía trước cho ngành xe điện, những biến động tài chính của Lucid sẽ không cứu họ khỏi thực tế thị trường.

Lời khuyên của tôi? Hãy tránh xa cổ phiếu này. Việc tách cổ phiếu ngược chỉ là một cách trang trí tài chính cho một công ty đang đối mặt với những khó khăn lớn trong một thị trường ngày càng thù địch. Không có thủ thuật kế toán nào có thể khắc phục những vấn đề kinh doanh cơ bản - nó chỉ làm cho các con số trông đẹp hơn trong khi con tàu vẫn tiếp tục ngập nước.