Góc nhìn đầu tư giá trị của Benjamin Graham về Opendoor Technologies

OPEN đang được xem xét kỹ lưỡng dưới khung giá trị đầu tư của Benjamin Graham, và kết quả là có sự pha trộn ít nhất. Là một cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa trung bình trong lĩnh vực Hoạt động Bất động sản, Opendoor Technologies chỉ đạt 57% trên các tiêu chí nghiêm ngặt của Graham - thấp hơn nhiều so với ngưỡng 80% sẽ chỉ ra tiềm năng đầu tư thực sự.

Công ty vượt qua một số bài kiểm tra quan trọng - doanh thu đủ, tỷ lệ hiện hành lành mạnh và nợ dài hạn có thể quản lý so với tài sản hiện tại ròng. Tuy nhiên, nó thất bại ở một số chỉ số quan trọng: tăng trưởng lợi nhuận dài hạn thiếu hụt, tỷ lệ giá trên lợi nhuận không đạt tiêu chuẩn bảo thủ của Graham, và tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách vượt quá vùng thoải mái của ông.

Tôi luôn thấy cách tiếp cận của Graham thật thú vị nhưng đôi khi quá cứng nhắc cho động lực thị trường ngày nay. Phương pháp của ông được sinh ra từ thời kỳ Đại Suy Thoái, khi các công ty được định giá theo cách khác. Thực tế là OPEN không đạt yêu cầu về tỷ lệ P/E và P/B có thể chỉ phản ánh bản chất phát triển của các nền tảng bất động sản công nghệ thay vì điểm yếu cơ bản.

Điều đáng lo ngại đặc biệt về OPEN không được ghi nhận trong khuôn khổ của Graham - công ty hoạt động trong một lĩnh vực kinh doanh cần nhiều vốn với biên lợi nhuận mỏng, rất dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động của thị trường nhà ở. Sự biến động gần đây trong lĩnh vực bất động sản có thể đã góp phần vào những thách thức trong việc tăng trưởng lợi nhuận của họ.

Graham đã hướng dẫn các huyền thoại đầu tư như Warren Buffett và ảnh hưởng đến vô số người khác bao gồm John Templeton và Mario Gabelli. Công ty đầu tư của ông đã mang lại lợi nhuận hàng năm ấn tượng 20% từ 1936 đến 1956, vượt trội hơn nhiều so với thị trường rộng lớn. Nhưng liệu Graham có tự đầu tư vào một công ty như OPEN hôm nay không? Phân tích cho thấy là không - nó đơn giản không cung cấp được mức độ an toàn mà ông yêu cầu.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các cơ hội giá trị theo phong cách Graham, nhiều công cụ sàng lọc có thể xác định các cổ phiếu có nền tảng tốt hơn trong các phân khúc thị trường khác nhau, từ các công ty S&P 500 đến các cổ phiếu giá trị vốn hóa nhỏ có các chỉ số mạnh hơn so với những gì OPEN hiện có.