Đi qua tháng Chín: Chiến lược cho tháng khó khăn lịch sử của Phố Wall

Khi bước vào tháng 9 năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ đang ở một ngã ba thú vị. Đà tăng giá mà đặc trưng cho hai năm qua đã tiếp tục, với tháng 8 kết thúc với một tín hiệu mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500, một thước đo chính về sức khỏe của thị trường, đã ghi nhận 20 mức cao kỷ lục tính đến nay, với năm trong số các đỉnh này xảy ra chỉ trong tháng 8.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đều biết rằng tháng Chín thường là một khoảng thời gian đầy biến động cho cổ phiếu. Dữ liệu từ cuốn Niên giám Giao dịch Chứng khoán cho thấy kể từ năm 1950, S&P 500 đã trải qua một sự sụt giảm trung bình là 0.7% trong tháng này. Điều đáng lo ngại hơn là xu hướng được quan sát trong suốt thập kỷ qua, khi sự giảm trung bình tháng Chín đã sâu hơn đến 2%, với năm năm gần đây nhất cho thấy một sự sụt giảm trung bình thậm chí còn dốc hơn là 4.2%.

Năm nay đã chứng kiến sự biến động của thị trường khi tháng Chín bắt đầu. Các nhà đầu tư đang phải đối mặt với ba mối quan tâm chính đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Trong bối cảnh này, một chiến lược đầu tư thận trọng có thể liên quan đến việc tập trung vào các cổ phiếu có beta thấp ( từ 0 đến 1) và cung cấp lợi suất hấp dẫn, đồng thời cũng có thứ hạng thuận lợi từ các nhà phân tích uy tín. Chúng tôi đã xác định năm công ty như vậy đáp ứng các tiêu chí này và hiện đang được các chuyên gia thị trường hàng đầu đánh giá là mua mạnh.

Thách thức pháp lý đối với các chính sách thương mại

Một phán quyết gần đây của Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ cho Vòng Circuit Liên bang đã đặt ra nghi ngờ về nền tảng pháp lý của một số loại thuế toàn cầu, bao gồm cả những loại được mô tả là "đối ứng." Trong một quyết định 7-4, tòa án đã khẳng định rằng Hiến pháp không trao cho nhánh hành pháp quyền hạn đơn phương để áp đặt những loại thuế như vậy.

Tòa án nhấn mạnh rằng "Thuế quan là một quyền lực cốt lõi của Quốc hội," và rằng Hiến pháp trao quyền này hoàn toàn cho nhánh lập pháp. Mặc dù việc thực hiện phán quyết đã bị hoãn lại cho đến giữa tháng Mười, cho phép thời gian cho một khả năng kháng cáo lên Tòa án Tối cao, tuy nhiên nó đã giới thiệu sự không chắc chắn vào bối cảnh chính sách thương mại.

Chính quyền đã mô tả quyết định của Tòa án Phúc thẩm là "Rất Đảng phái" và bày tỏ sự tự tin vào một quyết định thuận lợi từ Tòa án Tối cao. Cuộc chiến pháp lý này làm nổi bật sự tương tác phức tạp giữa chính sách thương mại và quyền lực hiến pháp.

Sự độc lập của Ngân hàng Trung ương trong tâm điểm

Các sự kiện gần đây đã làm nổi bật rõ rệt sự tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang. Việc một thống đốc Fed bị nhánh hành pháp loại bỏ, với lý do đưa ra những tuyên bố sai sự thật trong một đơn xin vay thế chấp, đã gây ra một cuộc tranh luận sôi nổi về ranh giới quyền lực của tổng thống đối với ngân hàng trung ương.

Thống đốc bị sa thải đã khởi xướng các thủ tục pháp lý để thách thức việc bị cách chức, tạo tiền đề cho một vụ án có thể trở thành điểm mốc liên quan đến sự độc lập của Fed. Cuộc tranh cãi đã thu hút sự chú ý của cộng đồng kinh tế, với hàng trăm nhà kinh tế nổi tiếng, bao gồm cả các nhà lãnh đạo Nobel, đã ký một bức thư ngỏ ủng hộ thống đốc và kêu gọi bảo tồn tính độc lập của Fed.

Tình huống này làm nổi bật sự cân bằng mong manh giữa sự giám sát của chính phủ và nhu cầu về một cơ quan chính sách tiền tệ độc lập.

Kỳ vọng Chính sách Tiền tệ

Các nhà tham gia thị trường đang háo hức chờ đợi động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, với một sự đồng thuận mạnh mẽ ủng hộ việc giảm nhẹ lãi suất cơ bản. Các dự đoán hiện tại chỉ ra xác suất cao về việc cắt giảm một phần tư điểm tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sắp tới.

Trong khi Chủ tịch Fed đưa ra những dấu hiệu tinh tế về khả năng nới lỏng trong các phát biểu công khai gần đây, dữ liệu kinh tế gần đây lại cho thấy một bức tranh trái chiều. Chỉ số lạm phát PCE lõi, một chỉ số quan trọng trong quá trình ra quyết định của Fed, đã cho thấy một sự tăng nhẹ trong báo cáo gần nhất.

Thêm sự phức tạp vào triển vọng kinh tế, các nhà bán lẻ lớn đã báo hiệu khả năng tăng giá để phản ứng với các chính sách thương mại, điều này có thể ảnh hưởng đến xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng. Báo cáo việc làm sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình kỳ vọng về hướng chính sách của ngân hàng trung ương.

Cuối cùng, khi chúng ta điều hướng tháng 9 lịch sử đầy thách thức, các nhà đầu tư sẽ khôn ngoan hơn nếu duy trì một cách tiếp cận cân bằng và thông tin. Bằng cách tập trung vào các công ty có nền tảng vững chắc với những đặc điểm phòng thủ, có thể giảm thiểu một phần sự biến động tiềm ẩn trong khi định vị danh mục đầu tư cho sự thành công lâu dài.