Cổ phiếu của Royal Caribbean: Điều hướng những sóng gió phía trước

Ngày 06 tháng 9 năm 2025 — 08:35 sáng EDT

Được viết bởi nhà phân tích tài chính cho Crypto Insider

Động lực thị trường

Cổ phiếu của Royal Caribbean đã trải qua một sự tăng trưởng đáng kể, gấp hơn hai lần kể từ đáy sau Ngày Giải phóng. Tuy nhiên, đợt tăng giá ấn tượng này có thể để lại ít không gian cho sai sót trong thời gian tới. Cổ phiếu của công ty hiện đang có mức định giá cao hơn so với cả các chuẩn mực lịch sử và các đối thủ trong ngành, trong khi phải đối mặt với những so sánh khó khăn hơn qua từng năm.

Sự hội tụ của việc tăng giá cổ phiếu gần đây, hệ số cao và một bối cảnh vĩ mô phức tạp có thể hạn chế thêm sự tăng trưởng của Royal Caribbean trong tương lai gần.

Động Lực Tích Cực

Câu ngạn ngữ "đừng chống lại xu hướng" có ý nghĩa đặc biệt khi bàn về Royal Caribbean. Hiệu suất gần đây của cổ phiếu này không có gì khác ngoài xuất sắc, với động lực hoàn toàn ủng hộ nó. Điều này không nhất thiết dự đoán một sự sụt giảm lớn sắp xảy ra hay gợi ý các vị thế bán khống mạnh mẽ. Những chiến lược như vậy có thể mang lại rủi ro do nhiều điểm mạnh của công ty.

Phố Wall coi Royal Caribbean là một nhà lãnh đạo trong ngành về khả năng thực hiện. Chương trình khách hàng thân thiết của nó nổi bật với việc khuyến khích khách quay lại thay vì chỉ đơn giản tích lũy và đổi điểm. Thương hiệu được coi là một sản phẩm cao cấp trong lĩnh vực du thuyền, với những sản phẩm mới gần đây như Coco Cay và câu lạc bộ Royal Beach sắp ra mắt ở Nassau có khả năng thúc đẩy nhu cầu tăng cao.

Về cơ bản, các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng trong EBITDA, dòng tiền tự do và doanh thu cho cả năm hiện tại và năm 2026, nhấn mạnh sự vững chắc về cấu trúc của công ty. Royal Caribbean đã liên tục vượt qua dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), với quý tài chính gần nhất đánh dấu giai đoạn thứ 13 liên tiếp vượt qua các ước tính của các nhà phân tích.

Mặc dù chuỗi thành tích vượt trội này rất ấn tượng, nhưng việc duy trì nó có thể gặp khó khăn khi các nhà phân tích đặt ra những kỳ vọng ngày càng cao cho các quý tới.

Các yếu tố cản trở tiềm năng

Mặc dù vượt trội hơn S&P 500 trong năm nay, hiệu suất cổ phiếu của Royal Caribbean có thể phản ánh sự chú ý của thị trường vào các yếu tố cơ bản dài hạn hơn là áp lực tiềm năng trong ngắn hạn đối với chi tiêu tiêu dùng không cần thiết và ngân sách cho giải trí.

Nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của Royal Caribbean. Công ty gánh một khoản nợ lớn, với $19 tỷ trong các khoản nợ chưa thanh toán so với $735 triệu trong tiền mặt và các tài sản tương đương tính đến quý cuối cùng. Đòn bẩy cao này khiến công ty nhạy cảm với sự biến động của lãi suất, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi và tiếp cận vốn nếu lãi suất vẫn ở mức cao.

Trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã gợi ý về chính sách tiền tệ dễ dãi hơn, điều này không đảm bảo rằng Royal Caribbean sẽ thuận lợi. Việc cắt giảm lãi suất thường báo hiệu những lo ngại về kinh tế, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu liên quan đến xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng.

Bằng chứng về việc người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu đã bắt đầu xuất hiện trong ngành công nghiệp du thuyền. Một khảo sát gần đây của Deutsche Bank cho thấy những du khách từ 55 tuổi trở lên dự kiến sẽ chi tiêu ít hơn 4% cho chuyến du thuyền tiếp theo của họ, một xu hướng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của Royal Caribbean.

Các yếu tố định giá

Mặc dù việc định giá một mình không thường là lý do để mua hoặc bán cổ phiếu, nhưng mức giá cao của Royal Caribbean không nên bị bỏ qua. Giao dịch ở mức 17 lần lợi nhuận so với khoảng từ 10x đến 13x của nhóm đồng nghiệp, theo Jefferies, cổ phiếu này có thể trông kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị.

Việc định giá cao này có thể thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các nhà điều hành tàu du lịch khác hoặc Viking Holdings mới được công khai, có thể khiến mức giá gia nhập cao hơn của Royal Caribbean trở nên kém hấp dẫn hơn khi so sánh.

Tóm lại, mặc dù việc áp dụng một lập trường giảm giá rõ ràng về Royal Caribbean là một thách thức, nhưng hiệu suất của cổ phiếu vẫn liên kết chặt chẽ với tâm lý người tiêu dùng và các xu hướng kinh tế vĩ mô. Các nhà đầu tư có thể muốn xem xét việc chờ đợi một điểm vào thuận lợi hơn, có thể là trước các sự kiện ra mắt tàu dự kiến trong năm 2026 và những bổ sung trong tương lai cho danh mục điểm đến trên đất liền của công ty.