Sau khi vượt qua kỳ vọng lợi nhuận, Micron Technology có phải là cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) nóng nhất để mua ngay bây giờ không?

Micron Technology gần đây đã có sự bùng nổ, với cổ phiếu của họ gần như tăng lên gấp đôi trong năm nay. Là một người đã theo dõi lĩnh vực này một cách chặt chẽ, tôi không thể không tự hỏi liệu chúng ta có đang chứng kiến sự tăng lên của gã khổng lồ AI tiếp theo - hay đây chỉ là một bong bóng công nghệ khác đang chờ nổ.

Nhà sản xuất chip nhớ đã công bố một số số liệu thực sự ấn tượng trong quý vừa qua - doanh thu tăng 46% so với năm trước lên 11,3 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Còn ấn tượng hơn nữa là lợi nhuận điều chỉnh của họ đạt 3,03 USD mỗi cổ phiếu, vượt xa dự đoán 2,86 USD của Phố Wall.

Giám đốc điều hành Sanjay Mehrotra chắc chắn đang kêu gọi về vị trí độc đáo của Micron như "nhà sản xuất bộ nhớ duy nhất tại Hoa Kỳ" có thể "tận dụng cơ hội AI phía trước." Công ty dự kiến sẽ có thêm 44% tăng trưởng doanh thu trong quý này - một mục tiêu đầy tham vọng nhưng không vô lý dựa trên điều kiện thị trường hiện tại.

Nhưng đây là mối quan tâm của tôi: Sự gia tăng của Micron thực sự đã chậm hơn so với các đối thủ như SeaGate và Western Digital, những công ty đã tăng lên khoảng 160% trong năm nay. Mặc dù Micron giao dịch với hệ số P/E khiêm tốn hơn, điều này có thể làm cho nó hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư chú trọng giá trị như tôi.

Tôi đặc biệt hoài nghi về tính bền vững của sự tăng trưởng này. Chỉ hai năm trước, Micron đã phải đối mặt với sự sụt giảm doanh số 40% giữa những điều kiện thị trường khó khăn. Ngành này nổi tiếng là không ổn định, và tôi tự hỏi liệu chúng ta có đang đặt quá nhiều niềm tin vào việc chi tiêu cho AI tiếp tục hay không.

Thị trường DRAM (Bánh mì và bơ của Micron) được dự đoán sẽ tăng lên 6,9% hàng năm cho đến năm 2032. Đó là sự tăng trưởng ổn định nhưng khó có thể bùng nổ - và có lẽ không đủ để biện minh cho việc định giá cao hơn nhiều.

Cạnh tranh trong lĩnh vực này rất khốc liệt. Trong khi Micron đã tạo dựng được một vị thế đáng kể với vốn hóa thị trường $183 tỷ, có rất nhiều đối thủ đang cạnh tranh cho cùng một nhu cầu do AI thúc đẩy.

Nếu bạn thoải mái với sự biến động và có niềm tin mạnh mẽ vào việc chi tiêu hạ tầng AI tiếp tục, Micron có thể đáng để xem xét ở mức giá hiện tại. Mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích đề xuất khoảng 12% tăng lên từ đây. Nhưng cá nhân tôi, tôi sẽ tiếp cận với sự thận trọng - cơn sốt vàng AI này có thể không mang lại lợi ích cho tất cả mọi người một cách công bằng, và chip nhớ có thể nhanh chóng trở thành hàng hóa khi thị trường trưởng thành.

Nhớ khi mọi người đang vội vàng mua phần cứng khai thác tiền điện tử? Các nhà sản xuất đã kiếm được tiền trong thời gian ngắn, nhưng những khoản lợi nhuận đó không bền vững. Tôi lo rằng chúng ta có thể đang thấy một mô hình tương tự với cổ phiếu hạ tầng AI.

AI chắc chắn đang chuyển đổi công nghệ, nhưng việc chọn những người chiến thắng lâu dài đòi hỏi phải nhìn xa hơn những lợi nhuận hiện tại.