Vị thế long so với Vị trí short: Hai mặt của đầu cơ thị trường

Cổ phiếu dao động liên tục - lên một ngày, xuống ngày hôm sau. Là một người đã dành nhiều năm trong lĩnh vực giao dịch, tôi đã học được rằng việc hiểu bên nào của những biến động này để định vị bản thân là rất quan trọng để tồn tại trong trò chơi này.

Hầu hết các nhà giao dịch, đặc biệt là người mới bắt đầu, thường nghiêng về các vị thế mua - đơn giản là mua cổ phiếu ngay lập tức với hy vọng chúng sẽ tăng giá trị. Đây là cách tiếp cận thoải mái, thông thường mà hiếm khi cần giải thích. Khi tôi nói với bạn bè rằng tôi "đã mua một vài cổ phiếu Apple," họ ngay lập tức hiểu rằng tôi đang đặt cược vào sự thành công của công ty.

Nhưng có một thế giới khác mà nhiều nhà đầu tư bán lẻ sợ bước vào - lĩnh vực của các vị thế bán. Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị, và thật ra, nơi mà nhiều nhà giao dịch tinh vi nhất kiếm được lợi nhuận lớn.

Khi tôi nghiên cứu một công ty và phát hiện ra các thực hành kế toán đáng ngờ, các dự báo tăng trưởng không bền vững, hoặc đơn giản là một định giá bị thổi phồng một cách vô lý, tôi không chỉ bỏ qua. Tôi thấy cơ hội. Việc đặt một vị thế bán nghĩa là tôi đang đặt cược chống lại công ty - bán các cổ phiếu vay với ý định mua lại chúng sau đó với giá thấp hơn.

Cơ chế không đơn giản. Nhà môi giới của bạn phải có cổ phiếu có sẵn để cho bạn vay, và có những hạn chế quy định được thiết kế để ngăn chặn thao túng thị trường. Tuy nhiên, bất chấp những trở ngại này, việc bán khống vẫn phổ biến. Lấy Sirius XM Radio - gần 150 triệu cổ phiếu của nó đã được bán khống tính đến cuối tháng Tư.

Sự bất đối xứng rủi ro giữa các vị thế dài và ngắn là điều khiến nhiều nhà giao dịch tránh việc bán khống. Khi tôi đi dài, mức lỗ tối đa của tôi là 100% nếu cổ phiếu trở nên vô giá trị. Nhưng với các vị thế bán khống? Mức lỗ tiềm năng về lý thuyết là không giới hạn. Bán khống một cổ phiếu $5 tăng vọt lên 15 đô la, và đột nhiên bạn bị lỗ 200% thay vì lãi 100% mà bạn đã hy vọng khi nó giảm xuống 0.

Sự giảm giá không giới hạn này tạo ra "squeeze ngắn" nổi tiếng - khi một cổ phiếu bị bán khống mạnh tăng vọt, buộc những người bán khống phải mua cổ phiếu để bù đắp vị thế của họ, đẩy giá lên cao hơn nữa trong một chu kỳ tàn khốc. Tôi đã từng bị dính vào những tình huống này trước đây, và nó không dễ chịu.

Cả hai phương pháp đều là những chiến lược thị trường hợp pháp, mặc dù việc bán khống thường phải đối mặt với sự chỉ trích không công bằng. Chìa khóa là hiểu mức độ tin tưởng của bạn, cơ chế giao dịch, và quan trọng nhất, là hồ sơ rủi ro độc đáo mà mỗi vị trí mang lại.

Thị trường cung cấp cơ hội ở cả hai phía của giao dịch. Chỉ cần đảm bảo rằng bạn biết mình đang ở phía nào trước khi đặt cược.