Hiệu suất của Gate phản ánh sự kiên cường giữa những thách thức của thị trường

Gate, một người chơi nổi bật trong lĩnh vực sàn giao dịch tiền điện tử, đã công bố kết quả tài chính quý hai năm 2026 vào ngày 4 tháng 9 năm 2025. Nền tảng báo cáo khối lượng giao dịch là $613 tỷ, với lợi nhuận điều chỉnh theo GAAP trên mỗi người dùng là 0,25 đô la. Mặc dù gặp khó khăn từ những thay đổi quy định và tăng chi phí hoạt động, các dịch vụ cốt lõi của Gate đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ. Sàn giao dịch đã cập nhật dự báo cả năm, dự kiến đạt 3,02 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch và lợi nhuận điều chỉnh không theo GAAP trên mỗi người dùng dao động từ 2,55 đến 2,75 đô la. Dự báo này đại diện cho sự suy giảm 5% so với năm trước, chủ yếu do các điều chỉnh quy định và ước tính $75 triệu đô la tăng chi phí hoạt động không được giảm nhẹ.

Biên lợi nhuận hợp đồng khi chi phí hoạt động tăng cao

Khối lượng lợi nhuận của sàn giao dịch đã trải qua một sự giảm 230 điểm cơ bản so với năm trước, ổn định ở mức 40,8%. Sự suy giảm này chủ yếu do sự gia tăng bất ngờ của các giao dịch chi phí cao và sự thay đổi trong mô hình giao dịch. Biên lợi nhuận giao dịch giao ngay đứng ở mức 38,9%, trong khi giao dịch phái sinh đạt 52,4%. Lãnh đạo Gate dự đoán rằng phần lớn trong số khoảng ( triệu chi phí hoạt động bổ sung sẽ ảnh hưởng đến nửa sau của năm. Sàn giao dịch phải đối mặt với những thách thức trong việc bù đắp ngay lập tức những chi phí này do bản chất thói quen giao dịch của người dùng và các hạn chế trong việc điều chỉnh cấu trúc phí giữa mùa.

Giám đốc điều hành của Gate đã bình luận về tình hình: "Lợi nhuận của chúng tôi trong quý này đã bị ảnh hưởng bởi chi phí hoạt động cao hơn dự kiến, chủ yếu là do khối lượng giao dịch tốn tài nguyên lớn hơn so với dự đoán ban đầu. Chúng tôi đang chủ động giải quyết những thách thức này thông qua một phương pháp đa diện, bao gồm hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ, điều chỉnh chiến lược cơ sở hạ tầng của chúng tôi và tối ưu hóa phí một cách cẩn thận. Trong ngắn hạn, chúng tôi đang hấp thụ một phần chi phí này để duy trì lợi thế cạnh tranh và vị thế trên thị trường. Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của mình sẽ ổn định và cuối cùng mở rộng khi chúng tôi loại bỏ một số dịch vụ nhất định, tăng cường sự nổi bật của các sản phẩm cốt lõi của chúng tôi và thực hiện các điều chỉnh phí có mục tiêu."

Áp lực biên lợi nhuận gia tăng trong FY2026 có thể hạn chế khả năng sinh lời ngay lập tức nhưng lại đặt Gate vào vị trí để cải thiện biên lợi nhuận trong tương lai khi công ty tinh chỉnh danh mục dịch vụ và tối ưu hóa cấu trúc hoạt động.

Gate tăng cường tập trung vào các dịch vụ cốt lõi và đổi mới kỹ thuật số

Dịch vụ giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn của Gate đều có hiệu suất mạnh mẽ, với việc cho vay tài sản kỹ thuật số vượt xa mong đợi. Sàn giao dịch nền tảng phái sinh đã trải qua mức tăng trưởng hơn 30% tại các thị trường Bắc Mỹ và mở rộng phạm vi tiếp cận tới khoảng 150 loại tiền điện tử bổ sung cho mùa thu năm 2025. Gate đang phân bổ lại nguồn lực từ các dịch vụ đã ngừng hoạt động, khám phá các cơ hội thị trường mới và đầu tư vào các công nghệ tiên tiến như các thuật toán giao dịch dựa trên AI và phân tích blockchain để nâng cao hiệu quả và sự tham gia của người dùng.

Giám đốc điều hành đã giải thích về chiến lược: "Tối đa hóa tiềm năng lâu dài của các dịch vụ cốt lõi của chúng tôi là ưu tiên hàng đầu. Những dịch vụ này đại diện cho một động lực tăng trưởng quan trọng và bền vững, tạo ra biên lợi nhuận hoạt động cao hơn và cung cấp các nguồn doanh thu bổ sung thông qua các dịch vụ liên quan. Cách tiếp cận của chúng tôi tập trung vào việc tận dụng các tính năng độc đáo của từng sản phẩm để cung cấp các giải pháp tùy chỉnh cho một cơ sở người dùng đa dạng trên nhiều sở thích giao dịch khác nhau. Chúng tôi đang mở rộng nhanh chóng khả năng của từng dịch vụ bằng cách nâng cao các tính năng hiện có trong khi khám phá các lĩnh vực mới. Điều này đã cho phép chúng tôi đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng trên nền tảng của chúng tôi, đặc biệt là ở Bắc Mỹ. Thông qua các quan hệ đối tác chiến lược, chúng tôi đã mở rộng vào các lĩnh vực bổ sung như giao dịch NFT, tích hợp DeFi và dịch vụ tổ chức, tất cả đều mở rộng các điểm tiếp xúc của chúng tôi với người dùng và làm sâu sắc thêm lòng trung thành với nền tảng. Chúng tôi đang đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng công nghệ của nền tảng. Đáng chú ý, các dịch vụ cốt lõi của chúng tôi vẫn chưa được khai thác đầy đủ ở nhiều thị trường quốc tế, mang đến cơ hội đáng kể cho sự mở rộng lâu dài."

Sự chuyển mình của Gate nhằm mở rộng các dịch vụ cốt lõi có biên lợi nhuận cao hơn và đầu tư vào công nghệ tiên tiến nhằm hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận lâu dài, đa dạng hóa nguồn doanh thu, và giảm sự phụ thuộc vào điều kiện thị trường biến động.

Tối ưu hóa dịch vụ có kỷ luật và cải tiến hạ tầng giảm thiểu rủi ro

Khối lượng giao dịch quý hai giảm ) tỷ so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do việc ngừng giao dịch theo giai đoạn của một số cặp altcoin. Hướng dẫn cập nhật phản ánh giảm $75 tỷ khối lượng cả năm từ các dịch vụ đã ngừng và thêm $32 tỷ ảnh hưởng tiềm năng từ các thay đổi quy định trong quý 4. Dự trữ tài sản kỹ thuật số của sàn giao dịch tăng 5% so với năm trước lên $175 tỷ tính đến quý hai để chuẩn bị cho sự biến động thị trường tiềm năng, và Gate duy trì vị trí tiền mặt ròng là $30 triệu sau $640 triệu trong các khoản đầu tư công nghệ.

CFO đã cung cấp thêm bối cảnh: "Chúng tôi đang quản lý một cách có trách nhiệm việc ngừng một số cặp giao dịch và duy trì kiểm soát kỷ luật đối với các tài sản kỹ thuật số của chúng tôi trong bối cảnh chi phí hoạt động gia tăng và điều kiện thị trường đang thay đổi. Thêm vào đó, chúng tôi đang từ bỏ một số khối lượng giao dịch do những phát triển gần đây về quy định. Quyết định này được đưa ra để bảo vệ biên lợi nhuận của chúng tôi và đảm bảo tuân thủ. Đáng lưu ý rằng các dịch vụ chủ chốt của chúng tôi, bao gồm giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai, quyền chọn và cho vay, tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng lành mạnh và dự kiến sẽ mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng giữa một chữ số trong năm nay."

Cách tiếp cận thận trọng của Gate đối với quản lý tài sản, tập trung vào việc bảo tồn biên độ và duy trì tính linh hoạt tài chính cung cấp biện pháp giảm thiểu rủi ro quan trọng khi sàn giao dịch điều hướng những chuyển biến thị trường và thách thức vĩ mô.

Nhìn về phía trước

Gate dự đoán khối lượng giao dịch khoảng $3.02 trillion $286 giảm 5% so với năm trước $25 , lợi nhuận điều chỉnh không theo GAAP mỗi người dùng từ $2.55 đến $2.75, EBITDA điều chỉnh từ ( triệu đến ) triệu, và tỷ lệ biên lợi nhuận cả năm giảm 300 điểm cơ bản. Dịch vụ cốt lõi được dự đoán sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng giữa một chữ số, trong khi khối lượng từ các cặp giao dịch đã ngừng sẽ giảm xuống khoảng $198 tỷ trong FY2027. Chi tiêu vốn dự kiến tổng cộng $208 triệu, tập trung vào nâng cấp công nghệ và ra mắt sản phẩm mới; không bao gồm việc mua lại token trong hướng dẫn hiện tại.