Câu chuyện đầu tư thực sự của Tesla: Một thập kỷ với những khoản lợi nhuận điên rồ

Nhìn vào hiệu suất cổ phiếu của Tesla trong suốt thập kỷ qua khiến tôi đặt câu hỏi về mọi quyết định đầu tư thận trọng mà tôi đã từng đưa ra. Các con số gần như là vô lý - một khoản đầu tư nhỏ bé 1.000 đô la vào tháng 10 năm 2015 giờ đây sẽ có giá trị đáng kinh ngạc là 28.157,42 đô la. Đó là mức lợi nhuận 2.715,74%, hoàn toàn vượt xa cả mức 240,43% của S&P 500 và 232,16% của vàng trong cùng khoảng thời gian.

Nhưng hãy thành thật - ai trong số chúng ta thực sự có đủ dũng khí để nắm giữ TSLA qua những chuyến tàu lượn siêu tốc hoang dã của nó? Công ty đã biến đổi một cách đáng kể kể từ khi IPO vào năm 2010, phát triển từ một nhà sản xuất xe điện ngách thành những gì Musk khao khát muốn chúng ta thấy như một công ty AI và robotics.

Mô hình kinh doanh của Tesla chắc chắn là độc đáo. Phương pháp ba mũi nhọn của họ là bán hàng trực tiếp, dịch vụ và mạng lưới sạc đã khiến họ khác biệt so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống. Tuy nhiên, tôi không thể không nhận thấy thị phần của họ đang giảm - từ 80% doanh số xe điện ở Mỹ vào năm 2020 xuống chỉ còn 50% hôm nay. Cạnh tranh cuối cùng cũng đang bắt kịp.

Dòng sản phẩm hiện tại của công ty bao gồm năm xe: Model S, Model X, Model 3, Model Y và chiếc Cybertruck gây tranh cãi. Các gigafactory của họ ở Nevada, New York, Thượng Hải, Berlin và Austin tạo thành nền tảng sản xuất của hoạt động này.

Nhìn vào bảng phân tích tài chính của họ, hoạt động ô tô vẫn chiếm ưu thế với 78,9% tổng doanh thu, trong khi Năng lượng Tạo ra/Lưu trữ và Dịch vụ/Khác đóng góp 10,3% và 10,8% tương ứng. Nhưng những con số này che giấu một số xu hướng đáng lo ngại.

Doanh số xe điện của Tesla đang gặp khó khăn không thể phủ nhận. Sau khi ghi nhận sự sụt giảm hàng năm đầu tiên trong các giao hàng vào năm 2024, sự suy giảm này đã tiếp tục vào năm 2025. Cả Q1 và Q2 đều cho thấy sự giảm sút đáng thất vọng. Biên lợi nhuận ô tô đang thu hẹp trong khi chi phí hoạt động tăng lên - khó có thể tạo ra thành công bền vững.

Ngay cả Musk cũng đã cảnh báo các nhà đầu tư chuẩn bị cho những quý khó khăn phía trước. Ngành năng lượng của công ty vẫn mạnh mẽ, và họ đã ra mắt dịch vụ robotaxi của mình với những đánh giá trái chiều. Tesla tuyên bố có những lợi thế đáng kể về chi phí và khả năng mở rộng, nhưng tôi sẽ tin khi tôi thấy điều đó.

Cổ phiếu đã tăng 30,85% trong tháng qua, với các nhà phân tích nâng cao ước tính cho năm tài chính 2025. Nhưng tôi đã thấy bộ phim này trước đây - tăng trưởng bùng nổ theo sau là những kiểm tra thực tế khi các lời hứa không thành hiện thực.

Tesla có thể tiếp tục đà tăng vọt của mình không? Có thể. Nhưng hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai, và sự cạnh tranh chỉ ngày càng trở nên khốc liệt hơn. Khoản lợi nhuận $28,157 tạo nên một tiêu đề tuyệt vời, nhưng việc thời điểm thị trường một cách hoàn hảo là điều mà ít nhà đầu tư thực sự đạt được.