Sự hội tụ của AI và Web3: Phân tích chiến lược và vị thế thị trường của Salesforce

Điểm Chính

• Cổ phiếu của Salesforce đã giảm mặc dù doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh.
• Công ty đang tích cực tích hợp AI vào danh mục sản phẩm của mình
• Các nhà đầu tư lo ngại về tác động của AI đối với các mô hình kinh doanh SaaS
• Định giá cổ phiếu của Salesforce đã trở nên hấp dẫn trên nhiều chỉ số.

Salesforce (NYSE: CRM) gần đây đã công bố kết quả quý hai tài chính năm 2026 vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty đã giảm khi họ không thể nâng cao mức hướng dẫn doanh thu, phản ánh những lo ngại liên tục của nhà đầu tư về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đến các mô hình kinh doanh phần mềm như dịch vụ (SaaS).

Tích hợp AI và Hiệu suất Thị trường

Salesforce đang tích cực áp dụng công nghệ AI, với CEO Marc Benioff tuyên bố rằng công ty đang "xây dựng lại từng sản phẩm [its] để trở nên tự động hơn." Sự chuyển biến chiến lược này rõ ràng trong hiệu suất của nền tảng Agentforce, hiện có hơn 6.000 giao dịch trả phí và 12.500 triển khai tổng cộng. Đáng chú ý, 40% trong số các đơn đặt hàng này đến từ khách hàng hiện tại, cho thấy sự chấp nhận mạnh mẽ trong cơ sở người dùng của Salesforce.

Dịch vụ Data Cloud của công ty cũng đã cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng, với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) tăng 120% so với năm trước lên tới 1,2 tỷ USD. Số lượng khách hàng Data Cloud đã tăng vọt 140%, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp dữ liệu thống nhất trong thị trường doanh nghiệp.

Mặc dù có những chỉ báo tích cực này, cổ phiếu của Salesforce đã mất hơn một phần tư giá trị của nó trong năm nay, phản ánh những lo ngại rộng rãi của thị trường về tương lai của các công ty SaaS trong một bối cảnh do AI điều khiển.

Hiệu suất tài chính và định giá

Kết quả quý 2 tài chính của Salesforce cho thấy tăng trưởng vững chắc:

| Chỉ tiêu | Kết quả | Thay đổi so với năm trước | |--------|--------|----------------------| | Doanh thu | $10.23 tỷ | +10% | | EPS điều chỉnh | $2.91 | +14% |

Các số liệu này đã vượt qua cả hướng dẫn của công ty và kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, hiệu suất của cổ phiếu không phản ánh sức mạnh tài chính này, dẫn đến các chỉ số định giá hấp dẫn:

• Hệ số giá trên doanh thu tương lai: 5x
• Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ vọng (P/E): 19x
• Tỷ lệ giá/lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG): Dưới 0,5

Các mức định giá này cho thấy thị trường có thể đang đánh giá thấp tiềm năng của Salesforce trong bối cảnh AI và điện toán đám mây đang phát triển.

Sự hội tụ của AI và Web3: Những tác động đối với Salesforce

Khi ngành công nghệ tiếp tục phát triển, sự hội tụ của công nghệ AI và Web3 mang đến cả thách thức và cơ hội cho những người chơi đã được thiết lập như Salesforce. Mặc dù công ty đã có những bước tiến đáng kể trong việc tích hợp AI, nhưng vị thế của nó trong hệ sinh thái Web3 đang nổi lên vẫn còn chưa rõ ràng.

Tính phi tập trung của Web3 có thể làm gián đoạn các mô hình SaaS truyền thống, buộc các công ty như Salesforce phải thích ứng. Tuy nhiên, khả năng quản lý dữ liệu mạnh mẽ của Salesforce và các mối quan hệ doanh nghiệp có thể giúp họ đứng vững để cầu nối giữa các hệ thống tập trung và phi tập trung.

Khi các công nghệ AI và blockchain tiếp tục trưởng thành, Salesforce có thể tìm thấy những cơ hội mới để tận dụng dữ liệu khách hàng khổng lồ và khả năng AI của mình theo những cách phù hợp với các nguyên tắc Web3 về quyền sở hữu dữ liệu và ứng dụng phi tập trung.

Triển vọng Thị Trường

Các nhà đầu tư hiện đang vật lộn với việc AI sẽ ảnh hưởng đến các mô hình kinh doanh SaaS như thế nào, bao gồm cả Salesforce. Sự thúc đẩy mạnh mẽ của công ty vào các giải pháp dựa trên AI cho thấy cam kết của họ trong việc duy trì vị thế hàng đầu trong công nghệ doanh nghiệp. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư vẫn không chắc chắn về những tác động lâu dài của sự chuyển mình này.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét cổ phiếu Salesforce, mức định giá hiện tại mang đến một cơ hội thú vị. Hiệu suất tài chính vững chắc của công ty, kết hợp với sự tập trung chiến lược vào việc tích hợp AI, định vị nó như một người hưởng lợi tiềm năng từ sự chuyển đổi kỹ thuật số đang diễn ra trên khắp các ngành.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng về bối cảnh cạnh tranh đang phát triển, bao gồm những tác động có thể gây rối của các công nghệ Web3 đối với các mô hình phần mềm doanh nghiệp truyền thống. Khả năng của Salesforce trong việc điều hướng những thay đổi này và khả năng tích hợp các khái niệm Web3 vào các sản phẩm của mình có thể là yếu tố quyết định cho sự thành công lâu dài của họ.

Khi các lĩnh vực AI và Web3 tiếp tục phát triển, khả năng thích ứng và đổi mới của Salesforce sẽ là những yếu tố then chốt trong việc xác định vị trí thị trường tương lai và giá trị đề xuất của nó đối với các nhà đầu tư.