Có phải đã đến lúc mua cổ phiếu Salesforce?

Quý gần nhất của Salesforce khiến tôi tự hỏi liệu phản ứng lạnh nhạt của thị trường có hợp lý không. Gã khổng lồ CRM vừa mới đạt được tăng trưởng ba chữ số trong AI trong khi tạo ra một lượng tiền mặt khổng lồ—thế nhưng Phố Wall dường như chỉ tập trung vào hướng dẫn thời gian ngắn thay vì bức tranh tổng thể.

Xem xét kết quả Q2, tôi thấy một công ty hoạt động mạnh mẽ. Doanh thu tăng 10% lên 10.2 tỷ đô la, biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 22.8%, và nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại tăng 11% lên 29.4 tỷ đô la. Đây không chỉ là những con số tốt—chúng là nền tảng của một cỗ máy tạo ra tiền mặt đang đồng thời tài trợ cho đổi mới và lợi nhuận cho cổ đông.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là câu chuyện AI đang diễn ra ở đây. Doanh thu định kỳ hàng năm từ đám mây dữ liệu và AI của họ đã đạt 1,2 tỷ đô la, tăng 120% so với năm trước. Nền tảng Agentforce đã ký kết hơn 12,500 giao dịch với hơn 6,000 khách hàng trả phí. Đây không phải là sự cường điệu về AI mang tính suy đoán—đây là doanh thu thực tế đang hiện hữu ở quy mô lớn.

Trong khi đó, ban quản lý đã trả lại 2.6 tỷ USD cho các cổ đông trong quý trước thông qua việc mua lại và cổ tức, đồng thời nâng tổng số tiền mua lại lên con số ấn tượng $50 tỷ. Đó không phải là hành vi của một công ty lo lắng về tương lai của mình.

Có, hướng dẫn Q3 chỉ ra mức tăng trưởng 8-9%, điều này đã kích thích một số hoạt động bán ra. Nhưng tôi không bị thuyết phục bởi sự bi quan. Với doanh thu định kỳ tăng trưởng đều đặn và việc áp dụng AI gia tăng, sự chậm lại tạm thời trong tăng trưởng này trông giống như hướng dẫn thận trọng hơn là sự yếu kém cơ bản.

Khác với nhiều cổ phiếu công nghệ giao dịch dựa trên lời hứa, Salesforce có một mô hình kinh doanh cốt lõi đã được chứng minh và có lợi nhuận, nay đang bổ sung các khả năng AI tăng trưởng cao. Họ về cơ bản đang nhận được hai động lực tăng trưởng với giá của một—nền tảng CRM ổn định cộng với sức mạnh AI đang nổi lên.

Cạnh tranh vẫn rất gay gắt, và chi tiêu của doanh nghiệp có thể luôn bị thắt chặt. Nhưng với việc cổ phiếu giao dịch với P/E trong khoảng ba mươi, sự cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng nghiêng về phía tích cực. Sự kết hợp giữa tính ổn định của doanh thu định kỳ, biên lợi nhuận mở rộng và lợi nhuận đáng kể cho cổ đông khiến giá hiện tại trở nên ngày càng hấp dẫn.

Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn những con số của quý tiếp theo, Salesforce mang đến một cơ hội hấp dẫn để sở hữu một nhà lãnh đạo phần mềm đang thành công trong việc chuyển đổi sang AI trong khi tạo ra dòng tiền đáng kể. Tôi thấy một cơ hội mua rõ ràng trong khi những người khác thấy sự không chắc chắn.