Sau khi gần như bán tháo toàn bộ danh mục đầu tư của mình, Michael Burry của "The Big Short" vừa mua 2 cổ phiếu bị bỏ rơi đã giảm ít nhất 40% trong năm nay

Michael Burry, nhà đầu tư trái ngược nổi tiếng với những cược trên thị trường nhà ở được miêu tả trong "The Big Short," lại một lần nữa gây chú ý. Sau khi gần như thanh lý toàn bộ danh mục đầu tư của Scion Asset Management trong quý 1—một động thái khéo léo né tránh cơn bão thị trường vào tháng 4—Burry giờ đây lại quay trở lại nơi mà người khác e ngại.

Tôi đã theo dõi những động thái của Burry với sự thích thú. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đều hoảng sợ, ông ấy đã âm thầm tích lũy cổ phần trong hai cổ phiếu mà thị trường gần như đã bỏ rơi. Cả hai đều giảm ít nhất 40% trong năm nay, nhưng Burry thấy điều gì đó mà người khác không thấy.

Tập đoàn UnitedHealth, vẫn giảm khoảng 41% mặc dù đã hồi phục gần đây, đã bị ảnh hưởng bởi một cơn bão hoàn hảo. Chi phí y tế cao hơn, đơn thuốc đắt đỏ và dân số già đi đã làm bất ngờ ban quản lý, buộc họ phải cắt giảm dự báo lợi nhuận năm 2025 từ gần $30 mỗi cổ phiếu xuống chỉ còn 16 đô la. Thêm vào đó là cuộc điều tra của DOJ về các thực tiễn lập hóa đơn Medicare Advantage của họ, và bạn có một công thức cho sự hoảng loạn của các nhà đầu tư.

Nhưng Burry không phải là người duy nhất đặt cược trái ngược. Warren Buffett và David Tepper cũng đã mua cổ phiếu UNH. Họ có khả năng đặt cược rằng với tư cách là công ty bảo hiểm sức khỏe lớn nhất nước Mỹ, UnitedHealth vẫn nắm giữ sức mạnh định giá khổng lồ. Với lợi suất dòng tiền tự do 9% và cổ tức 3%, công ty vẫn ổn định về mặt tài chính mặc dù gặp phải những thách thức. Đây là một khoản đầu tư giá trị kinh điển—nếu bạn có thể chịu đựng được sự biến động ngắn hạn.

Lựa chọn thứ hai bị đánh bại của Burry là Lululemon, thương hiệu thể thao cao cấp đã giảm 47% trong năm nay. Thương hiệu này phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng, áp lực thuế quan, người tiêu dùng thận trọng và sự phai nhạt của sự hào hứng tập thể dục trong thời kỳ đại dịch. Tuy nhiên, Burry đã mua 50.000 cổ phiếu trực tiếp cộng với việc tiếp xúc với 400.000 cổ phiếu khác thông qua tùy chọn mua.

Điều thú vị là Lululemon không hoạt động tệ—họ đã vượt qua ước tính Q1 về cả lợi nhuận và doanh thu. Ban quản lý đã hạ hướng dẫn cả năm nhẹ, viện dẫn "môi trường vĩ mô năng động", nhưng công ty đang nắm giữ 1,3 tỷ USD tiền mặt với không có khoản nợ nào. Với 13,5 lần lợi nhuận tương lai, Burry rõ ràng tin rằng thị trường đã phản ứng thái quá.

Tôi thấy sự sẵn sàng của Burry để đi ngược lại tâm lý thị trường thật thú vị. Trong khi mọi người khác chạy trốn khỏi những cổ phiếu này, ông ấy lại tiến về chúng—một lời nhắc rằng đôi khi những cơ hội lớn nhất xuất hiện khi người khác chỉ thấy thảm họa.