Amazon, Microsoft, Alphabet, và Meta Vừa Gửi Đến Các Nhà Đầu Tư Nvidia Tin Tức Tuyệt Vời Trị Giá Nửa Tỷ Đô La

Tôi đã theo dõi cơn sốt vàng AI diễn ra với sự vừa thích thú vừa hoài nghi. Kể từ khi ChatGPT xuất hiện, các ông lớn công nghệ không chỉ thăm dò AI mà họ đang lao vào một cuộc chi tiêu mạnh tay khiến những cơn sốt công nghệ trước đây trông thật nhỏ bé.

Trước ChatGPT, chi tiêu vốn của các công ty công nghệ lớn dao động khoảng $100 tỷ mỗi năm. Bây giờ thì sao? Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy con số đó đang tăng vọt lên $500 tỷ vào năm 2026. Đây không phải là sự tăng trưởng dần dần - mà là một sự leo thẳng đứng mà bất kỳ nhà đầu tư hợp lý nào cũng nên đặt câu hỏi về tính bền vững của nó.

Meta vừa cam kết 14.3 tỷ đô la cho Scale AI và ra mắt "Superintelligence Labs" hoành tráng của họ ( vì trí thông minh thông thường rõ ràng không đủ tham vọng ). Trong khi đó, Microsoft đã chi 17.4 tỷ đô la cho Nebius trong khi Meta ký kết một thỏa thuận $10 tỷ với Google Cloud. Đây không còn là những khoản đầu tư chiến lược nữa - chúng là những nỗ lực tuyệt vọng để tránh bị bỏ lại phía sau.

Tại trung tâm của sự chi tiêu điên cuồng này là Nvidia, thu phí như một kẻ độc quyền tại một đèo núi. Với hơn 90% thị phần trong lĩnh vực GPU, họ về cơ bản đang in tiền trong khi mọi người khác vội vàng tìm cách đảm bảo chip của họ.

Các công ty siêu quy mô—Microsoft, Alphabet và Amazon—cùng với Meta đang định hình lại toàn bộ mô hình kinh doanh của họ dựa trên cơ sở hạ tầng AI. Điều mà trước đây là một lợi thế công nghệ giờ đây đã trở thành vấn đề sống còn của doanh nghiệp. Khi nỗi sợ thúc đẩy các quyết định mua hàng thay vì các phép tính ROI, giá cả vẫn giữ ở mức cao.

Đối với Nvidia, điều này chuyển thành sức mạnh định giá chưa từng có. Các GPU và nền tảng phần mềm CUDA của họ đã trở thành tiêu chuẩn de facto cho các ngăn xếp AI doanh nghiệp, tạo ra một con hào mà các đối thủ khó có thể vượt qua.

Nhìn vào những động lực này, rõ ràng Nvidia sẽ hưởng lợi rất lớn từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng tiếp tục này. Tỷ lệ PE tương lai của họ, mặc dù cao theo tiêu chuẩn lịch sử, thực sự có thể mở rộng hơn nữa khi những yếu tố thuận lợi này củng cố.

Điều đặc biệt đáng chú ý là chi tiêu cho cơ sở hạ tầng này không chỉ dừng lại - mà còn đang gia tăng. Các gã khổng lồ công nghệ không chỉ duy trì các khoản đầu tư vào AI của họ; họ đang tăng cường thêm từng quý. Điều này gợi ý rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của sự chuyển đổi AI, với Nvidia được định vị là nhân tố chính.

Trong khi một số người có thể coi đây là một bong bóng đầu cơ sắp nổ, tôi lại coi đây là một sự thay đổi cơ bản trong cách các công ty công nghệ phân bổ vốn. Đây không phải là chi tiêu phù phiếm—đó là đầu tư sinh tồn của một số công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới.

Vì những lý do này, Nvidia đại diện cho một trong những cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất trên thị trường ngày nay, mặc dù nó đã có một đợt tăng giá ấn tượng. Miễn là cơn sốt hạ tầng AI tiếp tục, các cổ đông của Nvidia nên tiếp tục gặt hái phần thưởng.