Dutch Bros: Một Ngôi Sao Đang Nổi Trong Ngành Cà Phê?

Ngày 13 tháng 10 năm 2025 — 10:58 sáng EDT

Viết bởi Sarah Johnson cho Financial Insights

Những Thông Tin Quan Trọng

• Dutch Bros đã nhanh chóng mở rộng sự hiện diện của mình, từ 754 đến 1.043 địa điểm trong vòng hai năm.

• Doanh thu từ nước giải khát lạnh và nước tăng lực của công ty đang tăng trưởng gấp năm lần so với doanh thu từ cà phê nóng, khiến cho sự mở rộng gần đây của họ vào các khu vực khí hậu ấm áp trở nên đặc biệt hứa hẹn.

Dutch Bros đang ôm lấy bản sắc năng động của mình với sức sống mới trong thị trường ngày nay.

Nhà cung cấp cà phê và nước tăng lực đã trải qua những biến động lớn trên thị trường trong năm qua. Vốn hóa thị trường của nó đã dao động giữa 3,5 tỷ đô la và 9,9 tỷ đô la trước khi ổn định ở mức 6,1 tỷ đô la tính đến ngày 13 tháng 10. Với giá trị beta cao và các tỷ lệ định giá cao, một số nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu điểm vào tối ưu cho Dutch Bros đã qua hay chưa.

Ngược lại, các nhà đầu tư có quan điểm dài hạn có thể lập luận rằng sự biến động và định giá cao của cổ phiếu là những mối quan tâm thứ yếu – sự tăng trưởng kinh doanh mạnh mẽ của công ty biện minh cho vị trí thị trường hiện tại của nó.

Cần lưu ý: Dutch Bros có thể không thu hút những người tìm kiếm các khoản đầu tư ổn định, ít rủi ro. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư thoải mái với sự biến động kết quả hàng quý và giá cổ phiếu cao hơn, Dutch Bros có thể là một cơ hội hấp dẫn trong thị trường đồ uống.

Mở Rộng Tầm Nhìn: Dutch Bros Gia Nhập Lãnh Thổ Mới

Là một người mới tương đối đến với các sản phẩm của Dutch Bros, tôi chỉ mới thử một lần đồ uống đặc trưng có hàm lượng caffeine cao của họ. Trải nghiệm này trùng hợp với buổi khai trương của một địa điểm gần đó, mà tôi phát hiện ra là một trong ba cửa hàng Dutch Bros trong bán kính hai giờ lái xe từ nơi tôi ở ở miền đông nam Hoa Kỳ.

Sự hiện diện hạn chế này thực sự là một phần trong luận chứng đầu tư của tôi cho cổ phiếu. Dutch Bros đang mở rộng thị trường một cách mạnh mẽ. Đến tháng 6 năm 2025, công ty đã có 1.043 địa điểm trải dài trên 19 tiểu bang, tăng từ 754 cửa hàng ở 14 tiểu bang hai năm trước. Điều này đại diện cho mức tăng 38% về số lượng địa điểm trong hai năm – và Dutch Bros đang đạt được sự tăng trưởng này thông qua một cách tiếp cận chiến lược.

Chiến Lược Mở Rộng Độc Đáo

Trong khi nhiều chuỗi thực phẩm và đồ uống dựa rất nhiều vào nhượng quyền để mở rộng mạng lưới của họ, Dutch Bros đã chọn một con đường khác. Giữa ngày 30 tháng 6 năm 2024 và ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty đã thêm 131 cửa hàng mới. Đáng chú ý, chỉ có 18 trong số này là hoạt động nhượng quyền, với phần lớn là do công ty sở hữu và điều hành.

Lý do đằng sau chiến lược này trở nên rõ ràng khi xem xét hiệu suất tài chính của những địa điểm này. Các cửa hàng thuộc sở hữu của công ty luôn vượt trội hơn so với các cửa hàng nhượng quyền về kết quả tài chính. Do đó, Dutch Bros đang đầu tư mạnh vào việc xây dựng và vận hành các quán cà phê mới, tài trợ cho sự mở rộng này thông qua sự kết hợp giữa dòng tiền hoạt động và các công cụ nợ. Mặc dù cách tiếp cận này yêu cầu vốn đầu tư ban đầu đáng kể, nhưng sự chấp nhận nhanh chóng của khách hàng tại các địa điểm mới cho thấy điều đó có thể là một chiến lược lâu dài hợp lý.

Mục tiêu tham vọng trong một thị trường cạnh tranh

Nhìn về phía trước, Dutch Bros khao khát thách thức những người chơi đã thành lập trong ngành cà phê. Đây chắc chắn là một mục tiêu đầy tham vọng, khi xét đến sự hiện diện toàn cầu của một số đối thủ cạnh tranh. Tuy nhiên, mô hình lái xe qua của Dutch Bros cho phép triển khai nhanh chóng và có thể giảm chi phí xây dựng. Sự hiệu quả của những địa điểm nhỏ gọn này, không có khu vực ngồi, có thể chứng tỏ là một lợi thế cạnh tranh về chi phí hoạt động.

Sự mở rộng gần đây của công ty vào các vùng khí hậu ấm hơn là điều đặc biệt thú vị. Với doanh số bán đồ uống lạnh tăng gấp năm lần so với doanh thu cà phê nóng, và nước tăng lực đã chiếm khoảng 25% tổng doanh thu của Dutch Bros, những thị trường mới này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất tài chính của công ty trong các quý tới.

Tiềm Năng Tăng Trưởng Tương Lai

Tóm lại, Dutch Bros vẫn còn nhiều cơ hội phát triển trong thị trường dịch vụ cà phê rộng lớn. Những cơ hội trong tương lai có thể bao gồm mở rộng ra quốc tế và đa dạng hóa thực đơn, có thể bao gồm các món ăn sáng hoặc bánh ngọt. Thêm vào đó, cách tiếp cận dịch vụ khách hàng độc đáo của công ty, tập trung vào "Broistas," giúp nó nổi bật trong bối cảnh cạnh tranh của ngành cà phê.

Mặc dù tỷ lệ giá trên lợi nhuận hiện tại là 101 có thể khiến một số nhà đầu tư phải suy nghĩ, nhưng đáng lưu ý rằng cổ phiếu này đã giảm 26% trong tháng qua. Đối với những nhà đầu tư thoải mái với chiến lược tăng trưởng dựa trên nợ của công ty và sẵn sàng chịu đựng sự biến động ngắn hạn, điều này có thể tạo cơ hội để thiết lập vị thế trong Dutch Bros cho dài hạn.

Các nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận khả năng chấp nhận rủi ro của mình và tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Như thường lệ, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, và thị trường chứng khoán liên quan đến những rủi ro vốn có.